Công ty 3M dự kiến sẽ báo cáo kết quả quý 1 năm 2021 vào thứ Ba, ngày 27 tháng 4. Chúng tôi kỳ vọng 3M có thể sẽ công bố doanh thu và thu nhập dưới mức kỳ vọng của đường phố, do áp lực tiếp tục đối với mảng kinh doanh hậu mãi ô tô, chăm sóc răng miệng, cũng như đồ dùng văn phòng, do đại dịch.
Điều đó nói rằng, về mặt tích cực, chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục nhận thấy nhu cầu cao hơn về cải thiện nhà ở cũng như các hoạt động kinh doanh an toàn cá nhân.
Chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ điều hướng tốt dựa trên những xu hướng này trong quý gần nhất và công bố mức tăng trưởng so với cùng kỳ về doanh số bán hàng cũng như thu nhập.
Tuy nhiên, dự báo của chúng tôi chỉ ra rằng định giá của 3M là khoảng $ 196 / cổ phiếu, thấp hơn 3% so với giá thị trường hiện tại, có nghĩa là cổ phiếu dường như được định giá đầy đủ ở mức hiện tại là $ 202. Phân tích bảng điều khiển tương tác của chúng tôi về Thu nhập trước của 3M có thêm chi tiết.
(1) Doanh thu dự kiến sẽ thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận
Trefis ước tính doanh thu quý 1 năm 2021 của 3M vào khoảng 8,4 tỷ đô la, thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận 8,5 tỷ đô la. Sự mở cửa dần dần của các nền kinh tế và các chương trình tiêm chủng ở Mỹ đã dẫn đến nhu cầu công nghiệp tăng lên, và điều này sẽ là dấu hiệu tốt cho tăng trưởng doanh thu tổng thể của 3M trong thời gian tới.
Nhìn lại quý 4 năm 2020, doanh thu tăng 5,8% so với cùng kỳ lên 8,6 tỷ USD, với lợi ích từ việc cải thiện nhà ở cũng như các hoạt động kinh doanh an toàn cá nhân. Bảng điều khiển của chúng tôi về Doanh thu của 3M cung cấp thêm thông tin chi tiết về các phân khúc của công ty.
2) EPS cũng có khả năng thấp hơn ước tính đồng thuận
Thu nhập điều chỉnh trong quý 1 năm 2021 của 3M trên mỗi cổ phiếu dự kiến là 2,25 đô la trên mỗi phân tích của Trefis, thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 2,29 đô la.
Thu nhập ròng 1,4 tỷ đô la của 3M trong quý 4 năm 2020 phản ánh mức tăng 22% so với con số 1,1 tỷ đô la trong quý trước đó. Điều này có thể là do doanh thu cao hơn và tỷ suất lợi nhuận được cải thiện, do cả chi phí bán hàng & quản lý và chi phí R&D đều giảm so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, 3M có thể sẽ gặp áp lực về tỷ suất lợi nhuận trong Quý 1, do các sáng kiến tái cơ cấu, bao gồm một số hoạt động thoái vốn nhất định, công ty đã thực hiện trong nửa cuối năm 2020. Đối với cả năm 2021, chúng tôi kỳ vọng EPS điều chỉnh là 9,61 đô la so với 8,74 đô la. vào năm 2020.
(3) Ước tính giá cổ phiếu thấp hơn một chút so với giá thị trường hiện tại
Theo Định giá 3M của chúng tôi , với ước tính EPS được điều chỉnh là khoảng 9,61 đô la và P / E bội số khoảng 20 lần vào năm 2021, điều này chuyển thành mức giá 196 đô la, thấp hơn một chút so với giá thị trường hiện tại là khoảng 202 đô la. P / E bội số 20 lần cho 3M cao hơn một chút so với con số 18 lần được thấy trong năm 2018 và phù hợp với mức 20 lần được thấy trong năm 2019 và gần đây là cuối năm 2020.
Mặc dù những thách thức tiếp tục trong thị trường hậu mãi ô tô và vật tư văn phòng, trong số những thách thức khác, sẽ có một số tác động đến tốc độ tăng trưởng doanh thu chung của 3M trong thời gian tới, chúng tôi tin rằng nhu cầu đối với các doanh nghiệp an toàn cá nhân và cải thiện nhà ở sẽ tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong ngắn hạn.
Hơn nữa, với việc tiếp tục hoạt động kinh tế, nhu cầu đối với các sản phẩm ứng dụng công nghiệp của 3M cũng sẽ tăng cao, tạo tiền đề tốt cho việc mở rộng quy mô hàng đầu của tập đoàn. Tuy nhiên, các yếu tố này đã được định giá theo giá trị cổ phiếu hiện tại là $ 202 / cổ phiếu, theo quan điểm của chúng tôi, cho thấy không có nhiều khả năng tăng trưởng cho cổ phiếu MMM trong thời gian tới.
Lưu ý: Hệ số P / E dựa trên Giá cổ phiếu tại thời điểm cuối năm và thu nhập được báo cáo (hoặc dự kiến) cho cả năm
Mặc dù cổ phiếu MMM có thể được định giá đầy đủ, nhưng năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
