[Cập nhật 25/3/2021]
Trong một thông cáo báo chí gần đây, Flutter Entertainment đã làm rõ về việc niêm yết một phần FanDuel ở Mỹ bằng cách nhấn mạnh rằng vấn đề đang được xem xét, nhưng vẫn chưa có quyết định nào được đưa ra.
FanDuel là ứng dụng cá cược thể thao phổ biến nhất ở Mỹ và Boyd Gaming (NYSE: BYD) có 5% cổ phần trong đó. Khi những suy đoán tích tụ về sự ra đời của FanDuel bởi Flutter Entertainment (Flutter có 95% cổ phần trong FanDuel), Chúng tôi tin rằng việc chọn cổ phiếu Boyd trước quyết định không có khả năng mang lại lợi nhuận mạnh mẽ. Chúng tôi nêu bật các xu hướng lịch sử về doanh thu, thu nhập và giá cổ phiếu của Boyd Gaming trong phân tích bảng điều khiển tương tác.
FanDuel báo cáo chiếm 40% thị phần cá cược thể thao Hoa Kỳ và tổng doanh thu là 967 triệu đô la vào năm 2020 – cao hơn đáng kể so với 614 triệu đô la của đối thủ cạnh tranh là Draft Kings. Sau khi mua lại FanDuel vào tháng 7 năm 2018, vốn hóa thị trường của Flutter đã tăng thêm 20 tỷ USD.
Mặc dù tác động của các vụ mua lại khác cũng được bao gồm, nhưng so sánh điều này với mức định giá 28 tỷ đô la của Draft Kings, cổ phiếu Flutter có mức tăng hợp lý. Tuy nhiên, mức tăng giá trị thị trường 3 tỷ đô la của Boyd Gaming kể từ tháng 2 năm 2020 cho thấy định giá của FanDuel vào khoảng 60 tỷ đô la [3 tỷ đô la x (95% / 5%) = 57 tỷ đô la] – một con số quá cao để có thể đặt cược trong ngắn hạn.
[Cập nhật 2/11/2021]
Cổ phiếu của Boyd Gaming (NYSE: BYD) đã tăng 78% trong quý vừa qua được hỗ trợ bởi động lực rộng lớn hơn trong cá cược thể thao và ngành công nghiệp iGaming. Bằng cách mua lại 5% cổ phần của FanDuel, Boyd Gaming đã tham gia vào một thỏa thuận chiến lược để phát triển ứng dụng cá cược thể thao của mình, B Connected, vào năm 2018.
Đổi lại, FanDuel thể thao sẽ được tiếp cận thị trường ở các bang mà Boyd có giấy phép chơi game. Mặc dù Boyd không báo cáo về doanh thu cá cược thể thao, nhưng cổ phiếu có tiềm năng tăng giá nhiều hơn do sự phục hồi đang diễn ra ở tất cả các cổ phiếu cá cược thể thao. Chúng tôi nêu bật các xu hướng lịch sử về doanh thu.
Đại dịch đã ảnh hưởng đến các nguyên tắc cơ bản của Boyd Gaming
Doanh thu của Boyd Gaming đã giảm 38% (yoy) trong chín tháng đầu năm 2020, bị ảnh hưởng bởi các vụ khóa cửa do nhà nước gây ra và sự sụt giảm trong chi tiêu tùy ý. Tuy nhiên, cổ phiếu đã phá vỡ mức trước Covid trong quý vừa qua khi động lực rộng hơn được quan sát thấy trong ngành cá cược thể thao.
Điều thú vị là cổ phiếu của Penn National Gaming, đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Boyd, đã tăng vọt do sự phổ biến của ứng dụng cá cược thể thao Barstool. Trong phân tích trước đó, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng với thị phần dự kiến 15%, vốn hóa thị trường của cổ phiếu Penn đã tăng 340% từ 3,8 tỷ đô la lên 17 tỷ đô la trong 12 tháng qua. Do đó, mức tăng 78% của Boyd trong quý vừa qua cho thấy nhiều khả năng tăng trưởng hơn.
Tổng quan về ngành cá cược thể thao
Sau khi Tòa án Tối cao hủy bỏ Đạo luật Bảo vệ Thể thao Chuyên nghiệp và Nghiệp dư (“PASPA”) vào năm 2018, ngành cá cược thể thao và iGaming đã hoạt động tại 25 tiểu bang.
Hiện tại, Nevada, New Jersey và Pennsylvania chiếm gần 75% doanh số cá cược thể thao. Khi trưởng thành, ngành cá cược thể thao & iGaming có khả năng đạt 40 tỷ USD ở Mỹ và 70 tỷ USD trên toàn cầu. Do đó, nhiều ứng dụng cá cược thể thao, bao gồm FanDuel, bet365, Hardrock Café, BetMGM và William Hill, đang để mắt đến một thị phần lớn trong miếng bánh.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
