Cổ phiếu British Petroleum, Trong vài tháng qua BP (NYSE: BP) đã mở rộng các mục tiêu dài hạn về năng lượng tái tạo bằng cách công bố quan hệ đối tác chiến lược với nhiều công ty, bao gồm Equinor, Microsoft và JinkoPower.
Công ty sẽ công bố cơ cấu tổ chức mới với các con số chiếu lệ về mảng kinh doanh năng lượng tái tạo và giải pháp di chuyển sau kết quả kinh doanh quý IV. Với một mô hình kinh doanh sẽ khác đáng kể so với những gì các nhà đầu tư đã sử dụng trong nhiều thập kỷ, các nhà đầu tư sẽ cần phải xem xét một loạt các thước đo khác để đánh giá hiệu quả hoạt động của BP trong những năm tới.
Khả năng sinh lời được thúc đẩy bởi các doanh nghiệp mới hơn
- Năm 2019, BP báo cáo tổng doanh thu 283 tỷ đô la với 25 tỷ đô la EBIDA cơ bản (thu nhập trước lãi vay, khấu hao và khấu hao không bao gồm tác động của việc thoái vốn), chủ yếu được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh thượng nguồn của công ty.
- Tuy nhiên, công ty đã phải chịu 11,7 tỷ USD phí tổn thất trong quý 2 năm 2020 – làm giảm giá trị tài sản cố định (tài sản, nhà máy & thiết bị) xuống 12%.
- Vì công ty dự kiến giá dầu Brent sẽ đạt trung bình khoảng $ 55 / thùng trong thời gian dài, lợi nhuận có thể được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh mới hơn.
- Công ty kỳ vọng EBIDA cơ bản của mình sẽ tăng với tốc độ CAGR là 5-6% với ROACE (lợi tức trên vốn sử dụng trung bình) được cải thiện 4 điểm phần trăm trong vài năm tới.
- Các doanh nghiệp kinh doanh hydrocacbon, tiện lợi & di động và điện các-bon thấp dự kiến sẽ tạo ra ROACE lần lượt là 13%, 17% và 9% vào năm 2030.
Thế lưỡng nan giữa chi phí vốn và lợi nhuận của cổ đông
Khi công ty ngày càng phân bổ vốn cho các phân khúc mới, sự thiếu hụt tiền mặt để mua lại cổ phần là mối quan tâm lớn của các nhà đầu tư. Tỷ lệ chi tiêu vốn cho các phân khúc điện carbon thấp và di chuyển dự kiến sẽ tăng từ 15% vào năm 2019 lên mức tốt 40% vào năm 2030. Theo hồ sơ gần đây, các doanh nghiệp mới hơn và hydrocacbon thông thường sẽ thu hút đầu tư hàng năm từ 5-7 tỷ đô la và 9 đô la. tỷ, tương ứng.
Năm 2019, công ty tạo ra 25 tỷ đô la tiền mặt hoạt động, chi 15 tỷ đô la cho bất động sản, nhà máy & thiết bị, trả 7 tỷ đô la cổ tức và mua lại 1,5 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông. Theo kế hoạch chiến lược mới, công ty có kế hoạch chi 60% tiền thặng dư của mình để mua lại cổ phiếu sau khi trả cổ tức và chi phí vốn. Do đó, tỷ trọng phân bổ vốn cho bất động sản, nhà máy & thiết bị và cổ tức là tỷ lệ quan trọng để xem xét sự tăng giá của cổ phiếu trong những năm tới. Chúng tôi dự kiến sẽ có nhiều thông tin rõ ràng hơn vào đầu tháng sau khi công ty báo cáo thu nhập cho cả năm 2021.
Cổ phiếu BP có tiềm năng thu lại lợi nhuận cao trong dài hạn, nhưng với việc công ty đang ở giai đoạn đầu trong kế hoạch chiến lược mới, có khả năng sẽ có nhiều bất ổn xung quanh cổ phiếu này trong thời gian tới.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
