Cổ phiếu Charles Schwab (NYSE: SCHW), công ty môi giới lớn nhất ở Mỹ, đã tăng khoảng 37% – tăng từ khoảng 53 USD vào đầu năm 2021 lên khoảng 73 USD hiện tại, vượt trội so với S & P500, vốn đã tăng 13% so với cùng kỳ.
Gã khổng lồ môi giới đã vượt qua các ước tính đồng thuận trong hai quý vừa qua, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng đáng kể trong tổng tài sản khách hàng và tài khoản môi giới.
Hơn nữa, công ty đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về lượng khách hàng mới và hoạt động giao dịch hàng ngày trong những tháng gần đây.
Điều này đã dẫn đến sự quan tâm tích cực của nhà đầu tư đối với cổ phiếu.
Cổ phiếu Charles Schwab và lý do tăng trưởng
Có hai lý do chính cho sự tăng trưởng này:
- Thứ nhất, việc phê duyệt gói kích thích 1,9 nghìn tỷ USD.
- Thứ hai, tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ.
Nhưng đây có phải là tất cả những gì có trong câu chuyện?
Không hoàn toàn, bất chấp mức tăng gần đây, ước tính định giá của cổ phiếu Charles Schwab vào khoảng 76 USD / cổ phiếu – cao hơn một chút so với giá thị trường hiện tại, dựa trên một cơ hội chính và một yếu tố rủi ro.
Cơ hội mà chúng tôi thấy là một quỹ đạo được cải thiện cho doanh thu của Charles Schwab trong các quý tiếp theo.
Công ty đã báo cáo doanh thu 11,7 tỷ đô la cho cả năm 2020, cao hơn 9% so với con số năm 2019.
Tất cả sự tăng trưởng này đều bắt nguồn từ quý 4 năm 2020, nơi công ty công bố doanh thu tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái.
Đó là do việc mua lại TD Ameritrade hoàn thành vào đầu tháng 10 năm 2020, tạo ra một khối môi giới khổng lồ.
Doanh thu giao dịch của cổ phiếu Charles Schwab được hưởng lợi từ hoạt động giao dịch trên thị trường cao hơn và sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ tăng lên.
Hơn nữa, doanh thu quản lý tài sản của công ty tăng 8% so với cùng kỳ nhờ Tài sản được quản lý (AuM) cao hơn – AuM tăng 11% so với cùng kỳ lên 1,97 nghìn tỷ USD.
Điều đó nói rằng, điều này được bù đắp một phần bởi thu nhập lãi thuần giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái do môi trường lãi suất giảm.
Công ty đã báo cáo mức tăng trưởng đáng kể trong quý đầu tiên của năm tài chính 2021 – doanh thu thuần tăng 80% so với cùng kỳ lên 4,7 tỷ USD.
Sự gia tăng chủ yếu là do NII tăng trưởng 22% cùng với doanh thu kinh doanh tăng hơn 5 lần.
Trong khi NII chủ yếu được hưởng lợi từ các tài sản sinh lãi cao hơn do việc mua lại TD Ameritrade, được bù đắp một phần bởi các cơn gió ngược lãi suất, doanh thu giao dịch đạt được từ việc tăng các giao dịch trung bình hàng ngày lên 8,4 triệu.
Mặt khác, khối lượng giao dịch dự kiến sẽ bình thường hóa với sự phục hồi của nền kinh tế.
Nhưng nó có khả năng mất một thời gian.
Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng doanh thu của cổ phiếu Charles Schwab sẽ đạt 18,1 tỷ đô la trong năm tài chính 2021 – cao hơn 55% so với con số năm 2020.
Biên thu nhập ròng điều chỉnh có thể sẽ được cải thiện một chút trong năm do tăng trưởng doanh thu cao hơn.
Do đó, thu nhập ròng của công ty có khả năng tăng 69% so với cùng kỳ lên 5,1 tỷ đô la, dẫn đến EPS là 3,66 đô la. EPS là 3,66 đô la, cùng với P / E bội số chỉ dưới 21 lần sẽ dẫn đến định giá khoảng 76 đô la.
Cuối cùng, thị trường nên trả bao nhiêu cho mỗi đô la thu nhập của Charles Schwab? để kiếm được gần 3,66 đô la mỗi năm từ ngân hàng, bạn phải gửi khoảng 366 đô la vào tài khoản tiết kiệm ngay hôm nay, như vậy gấp khoảng 100 lần thu nhập mong muốn.
Với giá cổ phiếu hiện tại của cổ phiếu Charles Schwab là khoảng 73 đô la, chúng ta đang nói về mức P / E bội số khoảng 20 lần.
Và chúng tôi nghĩ rằng một con số gần hơn 21x sẽ phù hợp.
Điều đó cho thấy, môi giới và quản lý tài sản vẫn là một đề xuất rủi ro.
Mặc dù có khả năng tăng trưởng, nhưng sự thay đổi trong tâm lý thị trường hiện tại có thể gây hại cho triển vọng ngắn hạn.
Điều gì đằng sau đó?
Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch trong những quý gần đây.
Nó cũng được thể hiện rõ ràng từ sự gia tăng đáng kể khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu Charles Schwab trong quý đầu tiên của năm tài chính 2021.
Sự tăng đột biến này chủ yếu là do sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ vào thị trường nhiều hơn – công ty đã bổ sung thêm 3,2 triệu tài khoản môi giới mới trong quý.
Mặc dù sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ đã tăng lên đáng kể, nhưng cũng cần lưu ý rằng họ không có nhiều khả năng chịu lỗ.
Do đó, một sự điều chỉnh đột ngột trên thị trường có thể dẫn đến thiệt hại đáng kể cho họ, đẩy họ ra khỏi hoạt động kinh doanh và làm tổn hại đến lợi nhuận của công ty.
Ngoài ra, bất kỳ sự suy thoái nào của nền kinh tế có thể dẫn đến việc giảm giá trị tài sản, tác động tiêu cực đến doanh thu quản lý tài sản.
Tóm lại
Bạn nghĩ rằng Bitcoin có thể phá vỡ ngành ngân hàng? Tìm kiếm lợi ích từ việc áp dụng Bitcoin mà không cần mua tiền điện tử? Bạn có thể tìm thêm về chủ đề của chúng tôi về Cổ phiếu Tiền điện tử tại đây.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
