Cổ phiếu Cinemark Holdings (NYSE: CNK) hiện giao dịch ở mức dưới 22 đô la một cổ phiếu, vẫn chưa được phục hồi hoàn toàn về mức trước Covid.
Cinemark Holdings, một chuỗi rạp chiếu phim của Mỹ, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giao dịch trên 32 USD vào tháng 2 năm 2020 ngay trước khi đại dịch bùng phát và vẫn thấp hơn gần 33% so với mức đó.
Cổ phiếu Cinemark Holdings đã tăng 76% kể từ mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020 so với S&P 500, mức tăng 94% trong giai đoạn này.
Sự phục hồi trong nguồn cung trong những tháng gần đây được thúc đẩy bởi việc dỡ bỏ dần việc khóa sổ và triển khai thành công vắc xin, dẫn đến kỳ vọng về sự gia tăng số lượng rạp chiếu đang hoạt động.
Ngoài ra, các biện pháp kích cầu dự kiến sẽ làm tăng sức chi tiêu của người tiêu dùng, dẫn đến nhu cầu cao hơn, điều mà công ty có thể hưởng lợi do công suất của công ty cũng tăng dần trong vài quý tới.
Quay trở lại mức trước Covid có nghĩa là CNK sẽ phải đăng ký mức tăng hơn 50% từ đây. Tuy nhiên, chúng tôi không tin rằng điều đó sẽ thành hiện thực trong tương lai gần.
Lý do đằng sau điều này là mặc dù 98% rạp Cinemark ở Mỹ đã mở cửa trở lại, nhưng chúng đang hoạt động ở mức 50% công suất hoặc hơn.Tại các thị trường quốc tế lớn khác, chỉ có khoảng 50% số rạp Cinemark đang hoạt động do số ca dương tính với Covid tăng đột biến gần đây.
Chúng tôi tin rằng hoạt động mạnh mẽ tại thị trường Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy cổ phiếu tăng thêm 15% trong thời gian tới, khiến nó trở thành một cơ hội đầu tư tốt, nhưng mức trước Covid chỉ có thể đạt được khi công ty bắt đầu hoạt động gần hết công suất trong thị trường quốc tế.
Kết luận của chúng tôi dựa trên sự so sánh chi tiết của tuy nhiên, chúng tôi không tin rằng điều đó sẽ thành hiện thực trong tương lai gần.
Cuộc khủng hoảng Coronavirus năm 2020
Lịch trình của Khủng hoảng năm 2020 cho đến nay:
- 12/12/2019: Các ca nhiễm Coronavirus lần đầu tiên được báo cáo ở Trung Quốc
- 1/3/2020: WHO ban bố tình trạng khẩn cấp về sức khỏe toàn cầu.
- 19/02/2020: Dấu hiệu kiềm chế hiệu quả ở Trung Quốc và hy vọng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn giúp S&P 500 đạt mức cao kỷ lục
- 23/3/2020: S&P 500 giảm 34% so với mức cao nhất được thấy vào ngày 19 tháng 2 năm 2020, khi các trường hợp COVID-19 tăng tốc bên ngoài Trung Quốc. Không giúp giá dầu lao dốc vào giữa tháng 3 trong bối cảnh cuộc chiến giá cả do Ả Rập Xê Út dẫn đầu
- Kể từ ngày 24/3/2020: S&P 500 phục hồi 94% từ mức thấp được thấy vào ngày 23 tháng 3 năm 2020, khi gói kích thích hàng tỷ đô la của Fed ngăn chặn lo lắng tồn tại trong ngắn hạn và truyền thanh khoản vào hệ thống.
Ngược lại, đây là cách cổ phiếu CNK và thị trường rộng lớn hơn đã hoạt động trong cuộc khủng hoảng 2007/2008.
Dòng thời gian của cuộc khủng hoảng 2007-08
- 10/1/2007: Khoảng đỉnh trước khủng hoảng trong chỉ số S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: Thị trường suy giảm nhanh tương ứng với việc Lehman đệ đơn phá sản (15/9/08)
- 3/1/2009: Chỉ số S&P 500 gần chạm đáy
- 31/12/2009: Phục hồi ban đầu về mức trước khi giảm nhanh (khoảng 9/1/2008)
Hiệu suất cổ phiếu Cinemark Holdings và S&P 500 Trong khủng hoảng tháng 8 năm 2007
Chúng tôi thấy cổ phiếu Cinemark Holdings sẽ tăng ra sao khi tin tức về covid giảm đã giảm từ mức trên $ 19 vào tháng 9 năm 2007 (đỉnh trước khủng hoảng) xuống mức dưới $ 8 vào tháng 3 năm 2009 (khi thị trường chạm đáy), có nghĩa là cổ phiếu CNK đã mất 60% so với mức đỉnh gần đúng trước khủng hoảng của nó.
Nó đã phục hồi sau cuộc khủng hoảng năm 2008, lên mức hơn 14 đô la vào đầu năm 2010, tăng 87% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010.
Chỉ số S&P 500 đã giảm 51%, giảm từ mức 1.540 vào tháng 9 năm 2007 xuống 757 vào tháng 3. 2009. Sau đó, nó tăng lên mức 1.124, tăng khoảng 48% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010.
Các doanh thu cơ bản cổ phiếu Cinemark Holdings trong những năm gần đây
Doanh thu của cổ phiếu Cinemark Holdings đã tăng từ 3 tỷ USD vào năm 2017 lên 3,3 tỷ USD vào năm 2019, chủ yếu do doanh thu trên mỗi khách hàng cao hơn. Mặc dù doanh thu cao hơn, thu nhập giảm từ 2,26 đô la xuống 1,63 đô la trong giai đoạn này do chi phí hoạt động cao hơn.
Tuy nhiên, doanh thu của công ty đã giảm vào năm 2020, chỉ đạt 0,7 tỷ USD, do ảnh hưởng nghiêm trọng của đại dịch đối với hoạt động kinh doanh rạp chiếu phim, vì hầu hết các cơ sở đều đóng cửa trong thời gian đóng cửa.
Cinemark Holdings đã báo cáo khoản lỗ 5,25 USD/cổ phiếu trong năm, với việc tài chính bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi đại dịch đang diễn ra.
Cổ phiếu Cinemark Holdings có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ của mình thông qua cuộc khủng hoảng Coronavirus không
Tổng nợ của Cinemark Holdings tăng từ 1,8 tỷ USD năm 2017 lên 2,4 tỷ USD vào năm 2020, trong khi tổng tiền mặt của Cinemark Holdings tăng từ khoảng 522 triệu USD lên 655 triệu USD so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, số dư tiền mặt tăng hoàn toàn là do nợ tăng thêm.
Trên thực tế, công ty đã báo cáo dòng tiền 330 triệu đô la từ hoạt động và 83 triệu đô la từ hoạt động đầu tư.
Do đó, gánh nặng nợ nần cao và tiền mặt âm từ hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư là những rủi ro ngắn hạn mà công ty phải đối mặt.
Phần kết luận có nên mua cổ phiếu Cinemark Holdings
Các giai đoạn của cuộc khủng hoảng Covid-19:
- Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020: Nỗi sợ hãi về sự bùng phát của coronavirus lây lan nhanh chóng trở thành hiện thực , với số lượng ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu
- Cuối tháng 3 năm 2020 trở đi: Các biện pháp tạo khoảng cách xã hội + khóa cửa
- Tháng 4 năm 2020: Kích thích của Fed ngăn chặn lo lắng tồn tại trong ngắn hạn
- Tháng 5 đến tháng 6 năm 2020: Nhu cầu phục hồi , với việc dỡ bỏ dần các khóa đóng cửa – không còn hoảng sợ nữa mặc dù số lượng các trường hợp gia tăng ổn định
- Kể từ cuối năm 2020: Kết quả hàng quý kém, nhưng nhu cầu và tiến độ tiếp tục được cải thiện nhờ sự phát triển vắc xin khiến tâm lý thị trường
Với sự sụt giảm ổn định về số lượng các trường hợp Covid-19 mới ở Hoa Kỳ, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu sẽ được cải thiện để đáp ứng kỳ vọng của thị trường.
Khi các nhà đầu tư tập trung chú ý vào kết quả dự kiến năm 2021, chúng tôi tin rằng cổ phiếu Cinemark Holdings có tiềm năng tăng giá mạnh một khi những lo ngại xung quanh sự bùng phát của Covid không còn nữa.
Tuy nhiên, việc khôi phục hoàn toàn về mức trước Covid có vẻ khó xảy ra ngay khi các rạp chiếu phim vẫn chưa hoạt động hết công suất.
Việc phục hồi hoàn toàn chỉ có thể thực hiện được khi phạm vi cung cấp vắc-xin được mở rộng, việc cấm/hạn chế được dỡ bỏ hoàn toàn và các cơ sở của công ty hoạt động với 100% công suất.
Mặc dù cổ phiếu Cinemark Holdings có thể đã di chuyển rất nhiều, nhưng năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
