Cổ phiếu Colgate Palmolive (NYSE: CL) tăng khoảng 20% kể từ đầu năm 2020 và với mức giá hiện tại khoảng 82 USD / cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu Colgate có khả năng giảm khoảng 10%.
Tại sao vậy ? Niềm tin của chúng tôi bắt nguồn từ thực tế là Colgate, một nhà sản xuất sản phẩm chăm sóc răng miệng và dinh dưỡng vật nuôi, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng gần 40% kể từ cuối năm 2018.
Hơn nữa, với những người chơi mới tham gia vào thị trường chăm sóc răng miệng và dinh dưỡng vật nuôi, chúng tôi tin rằng cổ phiếu của Colgate có thể thấy một số nhược điểm.
Sự tăng giá của Colgate kể từ năm 2018 diễn ra mặc dù doanh thu chỉ tăng 1% từ năm 2018 đến năm 2019, do tỷ suất lợi nhuận ròng thấp hơn, dẫn đến thu nhập ròng giảm 1%. Điều này kết hợp với việc số lượng cổ phiếu đang lưu hành giảm khoảng 1%, dẫn đến EPS không đổi ở mức 2,76 đô la.
Hơn nữa, tỷ lệ P / E (giá trên thu nhập) của Colgate đã tăng từ 21,6 lần trong năm 2018 lên 25 lần vào năm 2019 và kể từ đó đã tăng lên 30 lần, theo đà tăng của S&P. Do những người chơi mới đang ăn sâu vào thị phần của Colgate, chúng tôi tin rằng có thể có rủi ro giảm đối với hệ số P / E.
Vậy đâu là nguyên nhân có thể gây ra và thời điểm dẫn đến nhược điểm này ?
Sự lây lan toàn cầu của Coronavirus khiến doanh thu và thu nhập của Colgate giảm trong quý 2 năm 2020, nhưng với các hoạt động của chuỗi cung ứng trở lại đúng hướng, doanh thu đã tăng lên mức cao nhất hàng quý là 4,3 tỷ đô la trong quý 3 năm 2020, đưa EPS lên 0,81 đô la.
Tuy nhiên, thị trường chăm sóc răng miệng gần đây đã chứng kiến rất nhiều người chơi mới, nhiều người trong số đó nhắm đến thị trường cao cấp và với việc mọi người tập trung nhiều hơn vào sức khỏe răng miệng của họ hơn bao giờ hết, điều này có thể làm xói mòn thị phần của Colgate. Tác động của điều này đối với hoạt động kinh doanh của Colgate sẽ trở nên rõ ràng trong năm tài chính 2021 và chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ ở mức thấp trong thời gian gần và trung hạn. Nếu công ty không kiểm soát được chi phí, chúng tôi cho rằng cổ phiếu sẽ có mức P / E giảm nhiều lần từ mức hiện tại là 30x xuống còn khoảng 27x, điều này kết hợp với việc giảm doanh thu và tỷ suất lợi nhuận có thể khiến giá cổ phiếu giảm xuống như thấp $ 73,
kinhdoanhfx.com tổng hợp
