Cổ phiếu của Deutsche Bank chúng tôi tin rằng có thể có những nơi tốt hơn cho tiền của bạn ngoài cổ phiếu của Deutsche Bank (NYSE: DB) vào thời điểm hiện tại.
DB hiện giao dịch ở mức 11 đô la và nó đã tăng 39% giá trị từ đầu năm đến nay. Nó đã giao dịch ở mức cao trước Covid là 11 đô la vào tháng 2 và hiện đang giao dịch ở mức tương tự.
Ngoài ra, cổ phiếu DB đã tăng 85% từ mức thấp 6 đô la được thấy vào tháng 3 năm 2020, sau khi gói kích thích hàng tỷ đô la được chính phủ Hoa Kỳ công bố đã giúp thị trường chứng khoán phục hồi ở mức độ lớn.
Cổ phiếu đang dẫn đầu các thị trường rộng lớn hơn (S&P 500 tăng khoảng 60% kể từ mức thấp nhất trong tháng 3), khi các nhà đầu tư lạc quan một cách thận trọng về sự tăng trưởng doanh thu của Deutsche Bank chủ yếu nhờ vào các hoạt động kinh doanh Ngân hàng Đầu tư và Bán hàng & Thương mại – ngân hàng đã báo cáo 13% tăng trưởng so với cùng kỳ trong doanh thu quý III.
Kết quả quý thứ ba của Deutsche Bank vượt xa các ước tính đồng thuận. Nguyên nhân có thể là do Thu nhập cố định, Doanh thu bán hàng và giao dịch tiền tệ tăng 47%, được bù đắp một phần bởi sự sụt giảm 5% trong phân khúc ngân hàng doanh nghiệp.
Tuy nhiên, khi nền kinh tế tiến dần đến mức bình thường, chúng tôi kỳ vọng doanh thu do thị trường định hướng sẽ bình thường hóa trong những tháng tới.
Hơn nữa, môi trường lãi suất giảm khó có khả năng phục hồi ngay lập tức, làm thu hẹp triển vọng tăng trưởng của hoạt động kinh doanh ngân hàng cốt lõi.
Trước sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu DB kể từ cuối tháng 3, chúng tôi cho rằng cổ phiếu này không còn nhiều dư địa để tăng trưởng trong tương lai gần.
Kết luận của chúng tôi dựa trên phân tích chi tiết của chúng tôi về hiệu suất cổ phiếu của Deutsche Bank trong cuộc khủng hoảng hiện tại cùng với cuộc suy thoái năm 2008 trong một phân tích bảng điều khiển tương tác.
Cuộc khủng hoảng Coronavirus năm 2020
- 12/12/2019: Các trường hợp nhiễm Coronavirus lần đầu tiên được báo cáo ở Trung Quốc
- 1/1/2020: WHO ban bố tình trạng khẩn cấp về sức khỏe toàn cầu.
- 19/02/2020: Dấu hiệu kiềm chế hiệu quả ở Trung Quốc và hy vọng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn giúp S&P 500 đạt mức cao kỷ lục
- 23/03/2020: S&P 500 giảm 34% so với mức đỉnh được thấy vào ngày 19 tháng 2, khi các trường hợp Covid-19 tăng tốc bên ngoài Trung Quốc. Không giúp giá dầu lao dốc vào giữa tháng 3 trong bối cảnh cuộc chiến giá cả do Ả Rập Xê Út dẫn đầu
- Từ 24/3/2020: S&P 500 phục hồi 62% so với mức thấp được thấy vào ngày 23 tháng 3, khi gói kích thích hàng tỷ đô la của Fed ngăn chặn lo lắng tồn tại trong ngắn hạn và truyền thanh khoản vào hệ thống.
Ngược lại, đây là cách DB và thị trường rộng lớn hơn đã hoạt động trong cuộc khủng hoảng 2007/2008.
Dòng thời gian của Khủng hoảng 08/2007
- 10/1/2007: Khoảng đỉnh trước khủng hoảng trong chỉ số S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: Thị trường suy giảm nhanh tương ứng với việc Lehman đệ đơn phá sản (15/9/08)
- 3/1/2009: Gần chạm đáy của chỉ số S&P 500
- 1/1/2010: Phục hồi ban đầu lên mức trước khi giảm nhanh (khoảng 9/1/2008)
Hiệu suất của Deutsche Bank so với S&P 500 trong cuộc khủng hoảng tài chính 08/2007
Cổ phiếu DB đã giảm từ mức khoảng 102 đô la vào tháng 10 năm 2007 (đỉnh trước khủng hoảng) xuống khoảng 20 đô la vào tháng 3 năm 2009 (khi thị trường chạm đáy), ngụ ý rằng cổ phiếu đã mất khoảng 81% giá trị so với mức đỉnh gần đúng trước khủng hoảng. Điều này đánh dấu mức giảm mạnh hơn so với S&P rộng hơn, giảm khoảng 51%.
Tuy nhiên, DB đã phục hồi mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng năm 2008 lên khoảng 55 đô la vào đầu năm 2010 tăng 177% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010. Trong khi đó, S&P đã phục hồi khoảng 48% so với cùng kỳ.
Các nguyên tắc cơ bản của Deutsche Bank trong những năm gần đây trông mạnh mẽ
Doanh thu của Deutsche Bank giảm 30% từ 37,2 tỷ USD năm 2015 xuống 25,9 tỷ USD năm 2019.
Tuy nhiên, khoản lỗ ròng của công ty đã cải thiện từ 7,8 tỷ USD lên 6,4 tỷ USD so với cùng kỳ.
Doanh thu bị ảnh hưởng khi ngân hàng rời khỏi các mảng kinh doanh như bán & kinh doanh cổ phiếu và thu hẹp hoạt động của mình trong mảng ngân hàng đầu tư.
Nhìn chung, thu nhập từ hoa hồng và phí của công ty giảm 25% trong giai đoạn 2015-2019 cùng với lãi ròng (lỗ) trên tài sản / nợ phải trả tài chính giảm 95% theo giá trị hợp lý.
Doanh thu quý 3 năm 2020 của công ty cao hơn 13% so với cùng kỳ năm trước và con số EPS của công ty tăng từ – 0,46 đô la lên 0,16 đô la.
KẾT LUẬN
Các giai đoạn của cuộc khủng hoảng Covid-19 :
Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020 : Nỗi sợ hãi về sự bùng phát virus coronavirus lây lan nhanh chóng trở thành hiện thực, với số ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu
Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020: Nỗi sợ hãi về sự bùng phát virus coronavirus lây lan nhanh chóng trở thành hiện thực, với số ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu
- Cuối tháng 3 năm 2020 trở đi: Các biện pháp tạo khoảng cách xã hội + khóa cửa
- Tháng 4 năm 2020: Kích thích của Fed ngăn chặn lo lắng về sự tồn tại trong ngắn hạn
- Tháng 5 đến tháng 6 năm 2020: Nhu cầu phục hồi, với việc dỡ bỏ dần các khóa đóng cửa – không còn hoảng sợ nữa mặc dù số vụ việc tăng đều đặn
- Từ tháng 7 đến tháng 11 năm 2020: Kết quả quý 2 và quý 3 yếu kém, nhưng nhu cầu và tiến độ tiếp tục được cải thiện nhờ sự phát triển vắc-xin thúc đẩy tâm lý thị trường
Theo kết quả hoạt động lịch sử và xem xét sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu Deutsche Bank kể từ cuối tháng 3, chúng tôi tin rằng cổ phiếu có rất ít khả năng tăng trưởng trong tương lai gần.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
