Cổ phiếu của Kohl (NYSE: KSS), một cửa hàng bách hóa có quần áo, giày dép, phụ kiện, sản phẩm gia dụng giá mềm và đồ gia dụng nhắm mục tiêu đến khách hàng có thu nhập trung bình, đã tăng hơn 4 lần từ khoảng 13 USD vào ngày 23 tháng 3 năm 2020 (khi các thị trường rộng lớn hơn tạo ra đáy do sự lan rộng của Covid-19) đến 57 USD hiện tại.
Sau khi giá cổ phiếu sụt giảm vào tháng 3 năm 2020, cổ phiếu của Kohl lấy lại vị thế vào mùa xuân nhưng vẫn giảm sâu trong phần lớn năm 2020.
Cổ phiếu chỉ bắt đầu tăng trưởng vào tháng 11 nhờ thu nhập quý 3 và quý 4 tốt hơn mong đợi, ngày càng lạc quan. thử nghiệm vắc xin và thông báo về quan hệ đối tác với Sephora.
Trong khi Covid-19 sẽ tiếp tục đè nặng lên doanh thu của các cửa hàng bách hóa, nhưng cơn bão tồi tệ nhất dường như đã qua đi. Trên thực tế, cổ phiếu của nhà bán lẻ hiện cao hơn 28% so với mức cao trước đại dịch là khoảng 45 USD (tháng 2 năm 2020).
Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu của công ty sẽ thực hiện chiến lược quay vòng và có mức tăng khiêm tốn trong thời gian tới.
Chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu của Kohl sẽ tăng trưởng nhờ hiệu quả hoạt động so với các đối thủ, mở rộng danh mục các thương hiệu quốc gia và vị thế dòng tiền mạnh.
Nhà bán lẻ đã tạo ra 1,3 tỷ USD trong dòng tiền hoạt động, hơn 900 triệu USD trong dòng tiền tự do và kết thúc năm 2020 với 2,3 tỷ USD tiền mặt. Nó báo cáo khoản nợ dài hạn khoảng 2,5 tỷ USD vào cuối năm 2020.
Hóa ra, sẽ mất thời gian để sự rung chuyển trong ngành diễn ra, nhưng Kohl’s có vẻ đã chuẩn bị cho sự phục hồi doanh số một khi mối đe dọa từ Covid giảm bớt.
Cổ phiếu của Kohl đã giảm 36% từ khoảng 69 USD vào năm 2018 xuống khoảng 44 USD vào năm 2020 (kết thúc năm vào ngày 31 tháng 1 năm 2021). Trong giai đoạn này, doanh thu của công ty sụt giảm gần 21%, phần lớn là do đại dịch.
Giá cổ phiếu của Kohl trong giai đoạn 2018-2020 giảm phần lớn do thị trường ấn định hệ số P / S thấp hơn từ khoảng 0,56 lần trong năm 2018 xuống 0,43 lần vào năm 2020. Trong khi P / S của công ty hiện là 0,55 lần, chúng tôi kỳ vọng bội số của công ty tăng trưởng khiêm tốn về hiệu suất hoạt động gần đây và triển vọng mạnh mẽ hơn cho năm 2021.
Vậy đâu là yếu tố có thể kích hoạt và thời gian cho đà tăng giá tiếp theo?
Doanh thu của Kohl tuần tự tăng gần 54% từ khoảng 3,9 tỷ USD trong quý 3 năm 2020 lên 6,1 tỷ USD trong quý 4 năm 2020. Tuy nhiên, doanh thu vẫn giảm 10% so với mức của quý năm trước.
Cần lưu ý rằng doanh số bán hàng kỹ thuật số tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 22% trong quý 4 và chiếm 42% doanh thu thuần so với 31% của năm ngoái. Kohl’s đã và đang nỗ lực để thu hút nhiều khách hàng trực tuyến hơn và thêm các thương hiệu bán phụ kiện gia đình, dụng cụ thể dục và đồ trang điểm để thu hút khách hàng mới.
Nó cũng đang cố gắng cắt giảm chi phí và giảm hàng tồn kho, và những nỗ lực này đã giúp cải thiện lợi nhuận. Do đó, nhà bán lẻ đã báo cáo mức tăng 12% so với cùng kỳ năm trước trong thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu trong quý tài chính thứ tư.
Tuy nhiên, hơn một nửa thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu đến từ lợi ích thuế.
Nhìn về phía trước, Kohl’s kỳ vọng doanh thu thuần cả năm 2021 sẽ tăng ở phần trăm trung niên, mặc dù thực tế là doanh thu thuần của công ty đã giảm 10% trong quý 4 gần đây. Công ty cũng dự kiến EPS của mình sẽ nằm trong khoảng từ 2,45 USD đến 2,95 USD, cùng với tỷ suất lợi nhuận hoạt động từ 4,5% đến 5,0%.
Các cửa hàng của Kohl có thể thấy nhu cầu phục hồi vào năm 2021 sau khi các đợt triển khai vắc-xin tăng cao.
Trên thực tế, lưu lượng cửa hàng của công ty cũng có thể sẽ được hưởng lợi từ việc bổ sung các cửa hàng nhỏ của Sephora vào hầu hết đội ngũ cửa hàng của mình trong vài năm tới.
200 cửa hàng Sephora đầu tiên sẽ mở vào mùa thu này và con số đó sẽ tăng lên ít nhất 850 vào năm 2023, biến Kohl’s trở thành một công ty lớn trong lĩnh vực kinh doanh làm đẹp.
Ngoài ra, nhiều đối thủ của Kohl đang đóng cửa các cửa hàng, trong khi một số nhà bán lẻ hàng may mặc đã ngừng kinh doanh hoàn toàn tạo ra cơ hội thị phần rộng lớn cho công ty.
Mặc dù cổ phiếu KSS có thể tiếp tục tăng trưởng hơn nữa, nhưng năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
Ví dụ: bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu cho Home Depot so với Giải pháp sinh học mới nổi cho thấy sự không kết nối với tốc độ tăng trưởng hoạt động tương đối của chúng.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
