Cổ phiếu Cummins sau khi tăng hơn 130% so với mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020 và hiện đang giao dịch ở mức gần với mức cao nhất mọi thời đại khoảng 244 USD / cổ phiếu Cummins (NYSE: CMI), một công ty bán động cơ được sử dụng trong xe tải, cũng như lọc và phát điện sản phẩm dường như được đánh giá đầy đủ.
Trong khi đó, S&P 500 rộng hơn đã tăng khoảng 75% so với cùng kỳ. Ngoài ra, cổ phiếu này đã tăng 31% trong năm ngoái mặc dù doanh thu giảm 16% so với cùng kỳ trong bốn quý vừa qua.
Trong khi cổ phiếu Cummins tăng trưởng có ý nghĩa, được thúc đẩy bởi sự phục hồi trong hoạt động kinh tế sau khi Covid-19 đóng cửa, và có thể do sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các sản phẩm năng lượng sạch mới của Cummins, nó dường như được đánh giá cao khi so sánh với mức lịch sử, khiến nó dễ bị tổn thương giảm rủi ro.
Cổ phiếu CMI tăng 82% so với mức 134 USD được thấy vào cuối năm 2018. Phần lớn sự tăng trưởng giá cổ phiếu kể từ năm 2018 có thể là do việc mở rộng bội số P / E của công ty. Nhìn vào các nguyên tắc cơ bản, tổng doanh thu đã giảm từ 23,8 tỷ USD năm 2018 xuống còn 19,8 tỷ USD vào năm 2020, chủ yếu do doanh số bán động cơ và hệ thống điện yếu hơn thông qua đại dịch Covid-19.
Tỷ suất lợi nhuận ròng của công ty giảm khoảng 20 bps xuống còn khoảng 9%, khiến thu nhập ròng giảm từ khoảng 2,2 tỷ USD trong năm 2018 xuống còn khoảng 1,8 tỷ USD trong năm 2020. Tuy nhiên, việc tiếp tục mua lại cổ phiếu của công ty có nghĩa là số cổ phiếu của công ty giảm từ 166 triệu xuống còn khoảng 150 triệu, giảm tác động lên EPS, vốn đã giảm từ 13,20 USD năm 2018 xuống còn 12,06 USD vào năm 2020. Mặc dù công ty báo cáo doanh thu và lợi nhuận sụt giảm,
Quan điểm
Các chính phủ trên thế giới đang tìm cách cấm sử dụng động cơ đốt trong khoảng một thập kỷ tới. Chẳng hạn, Vương quốc Anh dự định cấm bán ô tô có động cơ đốt trong vào năm 2030. California đã cam kết làm cho tất cả ô tô chở khách và xe tải mới không phát thải vào năm 2035 và đang tìm cách làm cho tất cả các loại xe hạng nặng không phát thải. vào năm 2045, nếu khả thi. Mặc dù mốc thời gian có vẻ còn xa, nhưng rất có thể các doanh nghiệp sẽ bắt đầu quá trình chuyển đổi sớm hơn nhiều, gây ra mối đe dọa cho hoạt động kinh doanh bánh mì và bơ của Cummins.
Mặc dù Cummins ngày càng tập trung vào các giải pháp thay thế sạch hơn, đầu tư vào công nghệ hydro, pin nhiên liệu và hệ thống truyền động điện, các doanh nghiệp này cộng lại chỉ chiếm chưa đến 0,5% tổng doanh thu vào năm 2020. Còn quá sớm để nói liệu Cummins có thể tiếp tục là một công ty chủ chốt như thị trường xoay quanh các giải pháp thay thế sạch hơn.
Hiện tại, các nhà đầu tư dường như đang phấn khích trước triển vọng doanh thu và thu nhập tích cực của Cummins dựa trên sự phục hồi dự kiến trong hoạt động kinh tế và điều đó dường như được định giá theo giá cổ phiếu hiện tại là 244 USD. Ngay cả khi chúng ta xem xét ước tính thu nhập đồng thuận trong tương lai là 14 USD cho Cummins vào năm 2021, với mức giá hiện tại là 244 USD, nó đang giao dịch ở mức P / E bội số 17,5 lần, cao hơn mức dưới 9x được thấy vào năm 2018 và 14 lần vào năm 2019. Định giá cao, cùng với câu chuyện rộng rãi hơn về khử cacbon khiến cổ phiếu có vẻ dễ bị rủi ro giảm giá.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
