Cổ phiếu Diageo (NYSE: DEO) đã ghi nhận mức phục hồi đáng kể hơn 60% từ mức thấp vào tháng 3 năm 2020. Ở mức giá hiện tại là $ 167, cổ phiếu DEO vẫn bị định giá thấp và là một sự đặt cược hợp lý cho các nhà đầu tư.
Cổ phiếu DEO đã tăng 62% từ 103 USD (vào ngày 23 tháng 3 năm 2020) lên 167 USD so với mức đáy gần đây của nó, so với S&P 500 đã tăng 75% từ mức thấp gần đây. Cuộc biểu tình gần đây được thúc đẩy bởi chính phủ Hoa Kỳ công bố một loạt các biện pháp để giữ cho các doanh nghiệp tiếp tục phát triển và kỳ vọng về sự gia tăng nhu cầu tiêu dùng và giảm tắc nghẽn nguồn cung khi tình trạng khóa cửa toàn cầu dần được dỡ bỏ. Mặc dù tăng tốt, cổ phiếu vẫn thấp hơn một chút so với mức tháng 6 năm 2019.
Sự gia tăng đột biến gần đây về các trường hợp dương tính với Covid ở châu Âu và một số nền kinh tế khác đã hạn chế đà tăng của chứng khoán trong ba tháng qua. Tuy nhiên, hiện tại với việc dỡ bỏ lệnh cấm vận và triển khai vắc-xin dẫn đến kỳ vọng kinh tế phục hồi nhanh hơn, sản lượng bán ra dự kiến sẽ tăng. Ngoài ra, việc mở cửa trở lại các nhà hàng và chuỗi bán lẻ có thể sẽ thúc đẩy doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trong năm tài chính 2021 và năm tài chính 2022. Điều này mang lại tiềm năng tăng trưởng khiêm tốn hơn, gần 10% cho cổ phiếu của DEO.
Một số sự sụt giảm giá cổ phiếu trong khoảng thời gian từ tháng 6 năm 2018 đến tháng 6 năm 2020 là do doanh thu của Diageo giảm 12,4% từ 16,9 tỷ USD trong năm tài chính 18 xuống còn 14,8 tỷ USD trong năm tài chính 20. Tác động này càng được khuếch đại do khả năng sinh lời giảm mạnh do tỷ suất lợi nhuận ròng giảm một nửa từ 25,8% trong năm tài chính 18 xuống còn 12,4% trong năm tài chính 20.
Trên cơ sở mỗi cổ phiếu, thu nhập đã giảm 55% từ 6,76 USD xuống 3,03 USD trong khoảng thời gian này. Doanh thu và tỷ suất lợi nhuận giảm là do tác động của đại dịch trong nửa cuối năm 2020, do việc đóng cửa các quán rượu và nhà hàng đã ảnh hưởng đến số lượng bán ra, trong khi giá mỗi đơn vị tăng lên, do đó ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận.
Mặc dù EPS giảm mạnh nhưng giá cổ phiếu giảm không quá nghiêm trọng, do đó dẫn đến mức tăng P / E bội số từ 21 lần năm 2018 lên 44 lần năm 2020. Thực tế, giá cổ phiếu đã phục hồi nhanh chóng sau tháng 3 năm 2020, dẫn đầu để tăng nhanh hơn trong hệ số P / E vào tháng 6 năm 2020. Khi các lệnh khóa tiếp tục được dỡ bỏ dần dần, hệ số này đã tăng thêm sau năm 2020 và hiện ở mức 55 lần. Chúng tôi tin rằng hệ số này sẽ giảm xuống mức thực tế hơn gần 25 lần trong thời gian tới khi EPS phục hồi mạnh với giá cổ phiếu tiếp tục tăng, do thị trường đã chiếm một phần lớn sự phục hồi mạnh mẽ ở lợi nhuận trên và dưới dự kiến trong Năm 2021 và 2022.
Quan điểm
Sự lây lan toàn cầu của coronavirus đã dẫn đến việc đóng cửa các thành phố khác nhau trên toàn cầu, ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và công nghiệp. Điều này đã ảnh hưởng đến tiêu dùng và chi tiêu của người tiêu dùng, được phản ánh trong kết quả H2 2020 của DEO khi doanh thu của nó giảm 25% so với cùng kỳ. Việc đóng cửa tràn lan các nhà hàng và quán bar, cộng với việc hủy bỏ các sự kiện thể thao, buổi hòa nhạc và gần như mọi hình thức giải trí công cộng khác trên các thị trường trọng điểm, đã dẫn đến việc doanh số bán rượu sụt giảm, do đó ảnh hưởng xấu đến giá cổ phiếu.
Với việc dỡ bỏ các đợt khóa máy, việc giảm tắc nghẽn nguồn cung được kỳ vọng sẽ giúp một công ty như Diageo, có mạng lưới cung ứng toàn cầu, tăng sản lượng. Điều này được phản ánh một phần trong kết quả 6 tháng đầu năm 2021 của công ty, trong đó doanh thu của DEO chỉ tăng liên tiếp (so với 6 tháng cuối năm 2020) là 57%, với doanh thu tuyệt đối quay ngược lại so với cùng kỳ năm trước.
Với sự tập trung của các nhà đầu tư đã chuyển sang năm 2021, cổ phiếu đã có sự tăng trưởng lành mạnh trong những tháng gần đây với dự đoán doanh thu và tỷ suất lợi nhuận tăng mạnh. Tuy nhiên, sự gia tăng gần đây các trường hợp dương tính với Covid ở châu Âu và các chủng vi rút mới xuất hiện trong bức tranh có thể là một trở ngại trong con đường phát triển này. Nhưng trong trường hợp không có một đợt khóa hoàn toàn chính thức khác (có vẻ khó xảy ra vào thời điểm hiện tại), cổ phiếu có khả năng vẫn tăng.
Ngoài ra, việc tung ra vắc-xin đã khiến thị trường say mê, trong khi việc mở cửa trở lại nhà hàng và quán rượu cùng với việc khởi động lại các sự kiện trực tiếp dự kiến sẽ dẫn đến sự cải thiện đáng kể về khối lượng, doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trong năm 2021 và 2022. Các dự đoán về cải thiện các nguyên tắc cơ bản cung cấp cổ phiếu của công ty tăng thêm khoảng 10%.
Mặc dù cổ phiếu Diageo có thể đã tăng một lượng hợp lý, nhưng năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
Ví dụ, bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu của Coca-Cola và Merck cho thấy sự không kết nối với tốc độ tăng trưởng hoạt động tương đối của họ.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
