Cổ phiếu Elanco cập nhật: 6/25/2021
Chúng tôi tin rằng giá cổ phiếu Elanco (NASDAQ: ELAN) một công ty dược phẩm tập trung vào thuốc cho vật nuôi và vật nuôi, có nhiều khả năng tăng trưởng hơn so với mức hiện tại là 35 đô la. Cổ phiếu ELAN đã tăng gấp đôi so với mức khoảng 17 đô la vào ngày 23 tháng 3 năm 2020, khi các thị trường rộng lớn hơn tạo đáy.
Điều này đánh dấu sự khởi sắc nhẹ so với các thị trường rộng lớn hơn với chỉ số S&P 500 tăng 90% so với cùng kỳ. Tình hình hoạt động tốt của cổ phiếu Elanco một phần có thể là do kết quả khả quan trong các quý gần đây và các phê duyệt sản phẩm mới.
Nhìn vào một khoảng thời gian dài hơn, cổ phiếu Elanco chỉ tăng 12% so với mức khoảng $ 31 được thấy vào cuối năm 2018 (so với mức tăng của S&P 500 là gần 70%). Phần lớn hoạt động kém hiệu quả này có thể là do sự sụt giảm doanh thu trên mỗi cổ phiếu của công ty.
Tổng doanh thu của Elanco đã tăng 26% lên 3,9 tỷ USD trong khoảng thời gian 12 tháng qua, so với 3,1 tỷ USD trong năm 2018. Doanh thu tăng phần lớn có thể là do tác động của việc Elanco mua lại mảng kinh doanh thú y của Bayer vào năm ngoái. Công ty đã chứng kiến mức tăng lớn 65% trong tổng số cổ phiếu lưu hành do các đợt phát hành cổ phiếu, một phần là do việc mua lại mảng kinh doanh thú y của Bayer.
Do đó, trên cơ sở mỗi cổ phiếu, doanh thu của Elanco đã giảm 24% xuống còn 7,59 đô la trong khoảng thời gian 12 tháng qua, so với 9,93 đô la vào năm 2018. Do RPS giảm 24% trong những năm gần đây, hệ số P / S của Elanco đã giảm 4% hiện tại là 4,7 lần, so với mức 4,9 lần đã thấy trong năm 2018 và chúng tôi tin rằng bội số sẽ mở rộng trong tương lai.
Quan điểm
Trong khi có sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực kinh doanh sức khỏe động vật, với những công ty như Merck và Zoetis, Elanco đã phải dùng đến các thương vụ mua lại để giành thị phần. Sau vụ mua lại doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe động vật của Bayer vào năm ngoái, tuần trước, công ty đã thông báo mua lại Kindred Biosciences, một công ty dược phẩm sinh học chuyên phát triển các phương pháp trị liệu mới cho thú cưng, với giá 440 triệu USD.
Việc mua lại này được thực hiện với mức phí bảo hiểm lớn hơn 50% giá trị cổ phiếu của Kindred. Tuy nhiên, việc mua lại có ý nghĩa đối với Elanco, vì nó sẽ cho phép công ty mở rộng trong thị trường da liễu vật nuôi béo bở, trị giá khoảng 3,6 tỷ đô la vào năm 2020.
Mặt khác, có những lo ngại ngắn hạn nhất định, khi công ty quyết định bán ba trong số các cơ sở sản xuất của mình và ghi nhận khoản phí tổn thất từ 245 triệu đến 305 triệu đô la trong quý 2. Mặc dù quyết định này sẽ dẫn đến một tác động ngắn hạn về thu nhập, nhưng nó có thể sẽ dẫn đến tỷ suất lợi nhuận được cải thiện trong những năm tới.
Nhìn vào định giá, Elanco, với mức giá hiện tại là 35 đô la, đang giao dịch ở mức 3,8 lần RPS dự kiến là 9,25 đô la cho năm 2021, phù hợp với mức dưới 4 lần đã thấy trong những năm gần đây. Tuy nhiên, với các thương vụ mua lại mới, công ty có thể mong đợi tăng trưởng thu nhập tốt hơn trong những năm tới và công ty có thể thấy sự mở rộng về bội số, mang lại hiệu quả tốt cho cổ phiếu ELAN, theo quan điểm của chúng tôi.
Năm ngày: ELAN 9,2%, so với S & P500 -2,2%; Thị trường tốt hơn
(Sự kiện có khả năng xảy ra 2%)
- Cổ phiếu Elanco Animal Health Incorporated tăng 9,2% trong thời gian giao dịch năm ngày kết thúc ngày 26/2/2021, so với mức giảm 2,2% của thị trường rộng lớn hơn (S & P500).
- Sự thay đổi từ 9,2% trở lên trong 5 ngày giao dịch là khả năng xảy ra 2%, đã xảy ra 29 lần trong số 1249 lần trong năm năm qua
Mười ngày: ELAN 13%, so với S & P500 -2,4%; Thị trường tốt hơn
(7% khả năng xảy ra sự kiện)
- Cổ phiếu Elanco Animal Health Incorporated đã tăng 13% trong 10 ngày giao dịch qua (2 tuần), so với mức giảm của thị trường rộng lớn hơn (S & P500) là 2,4%
- Sự thay đổi từ 13% trở lên trong 10 ngày giao dịch là sự kiện có khả năng xảy ra 7%, đã xảy ra 95 lần trong tổng số 1240 trong 5 năm qua
1. Tăng trưởng doanh thu
Doanh thu của Zoetis đã tăng 29% từ 4,9 tỷ đô la năm 2016 lên 6,3 tỷ đô la vào năm 2019, được hỗ trợ bởi mức tăng giá và khối lượng cũng như đóng góp từ việc mua lại Abaxis vào năm 2018. Doanh thu ở mức 6,5 tỷ đô la trong khoảng thời gian 12 tháng qua. Nhìn vào Elanco, tổng Doanh thu tăng 7% từ 2,9 tỷ đô la năm 2016 lên 3,1 tỷ đô la năm 2019. Tuy nhiên, doanh thu trong 12 tháng qua đã giảm hơn 6%, do ảnh hưởng của những khó khăn kinh tế do đại dịch.
2. Thu nhập hoạt động
Thu nhập hoạt động của Zoetis đã tăng từ 1,4 tỷ USD vào năm 2016 lên 2,0 tỷ USD vào năm 2019, phản ánh mức tăng trưởng 43%, dẫn đầu là cả việc tăng doanh thu và mở rộng tỷ suất lợi nhuận hoạt động, tăng từ 28,5% lên 32,3% so với cùng kỳ. Nhìn vào cổ phiếu Elanco, thu nhập hoạt động đã tăng từ -22,4 triệu đô la lên 157,1 triệu đô la từ năm 2016 đến năm 2019.
Elanco cũng chứng kiến tỷ suất lợi nhuận mở rộng từ -1% lên 5,1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khi chúng tôi nhìn vào số liệu 12 tháng qua, tỷ suất lợi nhuận hoạt động của Zoetis đã cải thiện lên 34,3% trong khi tỷ suất lợi nhuận của Elanco giảm xuống -9%, do chi phí gia tăng trong đại dịch.
Mạng lưới của tất cả
Mặc dù tốc độ tăng trưởng Doanh thu, thu nhập từ hoạt động kinh doanh cũng như tỷ suất lợi nhuận hoạt động của Zoetis so với Elanco trong những năm gần đây cũng như trong giai đoạn 12 tháng qua, nhưng việc Elanco mua lại mảng kinh doanh thú y của Bayer là một tích cực lớn.
Cổ phiếu Elanco không chỉ có thể mong đợi tăng trưởng doanh thu ổn định mà còn thấy tỷ suất lợi nhuận của mình được mở rộng khi mảng kinh doanh sức khỏe đồng hành thu được tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Do đó, chúng tôi cho rằng sự khác biệt về bội số P / S là 12 lần đối với Zoetis so với 5x đối với Elanco có thể sẽ thu hẹp trong tương lai, ngụ ý rằng cổ phiếu ELAN có thể tăng trưởng tốt hơn trong thời gian tới.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
