Cổ phiếu Expedia (NASDAQ: EXPE) ở mức khoảng 125 đô la đã vượt qua mức trước khi giảm vào tháng 2 do sự bùng phát coronavirus trở thành đại dịch.
Trên thực tế, cổ phiếu đã tăng 16% so với mức đã thấy kể từ đầu năm 2020. Những lý do chính khiến cổ phiếu tăng giá là do công bố vắc xin Covid, bên cạnh kết quả quý 3 tốt hơn mong đợi và cuộc bầu cử liên bang Hoa Kỳ.
Và, chúng tôi tin rằng tất cả các tin tốt dường như đều được tính vào giá cổ phiếu của công ty cho đến nay. Thực tế của vấn đề là Expedia đã phải vật lộn với áp lực ngày càng tăng từ Google trong việc quảng cáo và từ các công ty khởi nghiệp nhanh nhẹn như Airbnb ngay cả trước đại dịch.
Không cần phải nói, các mối đe dọa cạnh tranh ngày càng tăng và khoản nợ nặng hơn 8 tỷ USD có thể khiến giá cổ phiếu của Expedia giảm trong dài hạn.
Cổ phiếu của Expedia đã hoạt động kém hiệu quả trên các thị trường rộng lớn hơn từ năm tài chính 2017 đến nay. Cổ phiếu của công ty cao hơn khoảng 4% so với thời điểm cuối năm tài chính 2017, so với mức tăng 38% trong S&P.
Cổ phiếu của Expedia đã giảm 10% từ khoảng 120 USD năm 2017 xuống còn 108 USD vào năm 2019. Trong giai đoạn này, doanh thu của Expedia đã tăng 20%.
Mặc dù vậy, giá cổ phiếu của Expedia đã giảm trong thời gian này, do thị trường nghi ngờ về kết quả hoạt động trong tương lai của công ty do áp lực cạnh tranh ngày càng tăng.
Tỷ lệ P / S giảm từ khoảng 1,8 lần năm 2017 xuống 1,3 lần năm 2019 giảm gần 27%. Mặc dù P / S của công ty hiện đã tăng lên khoảng 1,5 lần, với sự lạc quan xung quanh vắc-xin, nhưng cũng có rủi ro giảm khi P / S hiện tại so với mức đã thấy trong năm qua.
Coronavirus ảnh hưởng đến cổ phiếu của Expedia như thế nào ?
Lĩnh vực du lịch đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay. Rõ ràng là cho đến nay, doanh thu của Expedia đã giảm mạnh 54% so với cùng kỳ năm ngoái (yoy).
Trong quý 3, Expedia đã chứng kiến nhu cầu phục hồi, nhưng các con số vẫn thấp hơn nhiều so với mức của năm 2019.
Doanh thu của công ty tuần tự tăng gần 166% từ chỉ 566 triệu đô la trong quý 2 năm 2020 lên 1,5 tỷ đô la trong quý 3 năm 2020. Nhưng doanh thu vẫn giảm 58% so với mức của quý trước trong quý 3. Ngoài ra, tổng lượng đặt phòng giảm 68% so với cùng kỳ năm ngoái.
Với khoảng một nửa chi phí đến từ bán hàng và tiếp thị, Expedia có chi phí biến đổi cao, giúp công ty dễ dàng tiết kiệm tiền mặt và sống sót qua cuộc khủng hoảng, bao gồm cả kỳ nghỉ lễ năm 2020 khó khăn và nhu cầu du lịch có khả năng tăng hạn chế trong nửa đầu năm Năm 2021.
Công ty hiện báo cáo tiền mặt không hạn chế và các khoản đầu tư ngắn hạn tổng cộng là 4,4 tỷ đô la và 650 triệu đô la được rút ra từ vòng quay tín dụng của mình.
Vào năm 2020, Expedia có kế hoạch cắt giảm 700 triệu USD đến 750 triệu USD chi phí cố định so với năm 2019, cùng với việc cắt giảm khoảng 200 triệu USD chi phí biến đổi dựa trên doanh thu năm 2019, dẫn đến khả năng tăng trưởng thu nhập từ năm 2021 trở đi (nếu tình hình bình thường).
Nhưng Expedia có thể sẽ tiếp tục lỗ trong năm tới, vì nhu cầu du lịch có thể tiếp tục khó khăn trong vài tháng tới. Với việc các trường hợp Covid-19 vẫn đang tăng lên và nhiều nơi trên thế giới trở lại tình trạng bị khóa, Expedia sẽ tiếp tục chứng kiến một khoảng thời gian khó khăn trong thời gian tới.
Ngành công nghiệp du lịch hiện đang phụ thuộc rất nhiều vào sự sẵn có của vắc xin trên quy mô lớn.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
