Cổ phiếu F5 Networks (NASDAQ: FFIV) đã tăng 16% kể từ đầu năm nay, nhưng với mức giá hiện tại khoảng 163 USD / cổ phiếu, chúng tôi cho rằng cổ phiếu F5 Networks có khả năng giảm 15%.
Tại sao vậy ? Niềm tin của chúng tôi xuất phát từ thực tế là cổ phiếu của F5 Networks đã tăng khoảng 80% so với mức thấp nhất trong tháng 3. Hơn nữa, sau khi công bố các con số hỗn hợp trong Q4 2020 và với chi phí tăng, chúng tôi cho rằng cổ phiếu FFIV có thể giảm xuống.
F5 Networks đã chứng kiến mức tăng 9% trong doanh thu trên mỗi cổ phiếu, bị hủy bỏ bởi mức P / S giảm 8%, dẫn đến việc cổ phiếu gần như không thay đổi kể từ cuối năm 2018.
Tỷ lệ P / S (giá trên doanh số) của F5 giảm từ 4,6 lần trong năm 2018 xuống 3,7 lần vào năm 2019, nhưng hiện đã tăng lên 4,2 lần. Tuy nhiên, với hiệu suất hỗn hợp trong Q4 ’20 của F5, có thể có rủi ro giảm đối với bội số P / S.
Vậy đâu là nguyên nhân có thể gây ra và thời điểm dẫn đến nhược điểm này ?
Sự lây lan toàn cầu của coronavirus và kết quả là việc khóa mạng vào đầu năm 2020 đã dẫn đến sự gia tăng hoạt động trực tuyến khi mọi người dành nhiều thời gian hơn trên internet. F5 kinh doanh các dịch vụ ứng dụng và mạng phân phối ứng dụng, và đã được hưởng lợi từ sự gia tăng duyệt web này. Điều này được thể hiện rõ ràng từ kết quả cả năm 2020 của F5, trong đó doanh thu tăng lên 2,35 tỷ đô la từ 2,24 tỷ đô la trong năm 2019. Tuy nhiên, sự gia tăng trên tất cả các nguyên tắc chi phí khiến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm từ 84,1% xuống 82,6% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động giảm từ 23,1% xuống 16,7%. Điều này dẫn đến EPS giảm từ 7,12 đô la vào năm 2019 xuống 5,05 đô la vào năm 2020.
Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tiếp tục tăng mạnh trong thời gian gần và trung hạn, nhưng nếu công ty không kiểm soát được chi phí, chúng tôi cho rằng cổ phiếu sẽ có P / S giảm nhiều lần từ mức hiện tại là 4,2 lần xuống khoảng 3,7 lần , điều này kết hợp với việc giảm doanh thu và tỷ suất lợi nhuận có thể dẫn đến giá cổ phiếu giảm xuống mức thấp nhất là 140 đô la, giảm gần 15% so với mức giá hiện tại là 163 đô la
kinhdoanhfx.com tổng hợp
