Tăng khoảng 2,5 lần so với mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020, chúng tôi tin rằng cổ phiếu của First Solar (NASDAQ: FSLR) có thể giảm đáng kể. Cổ phiếu của First Solar đã tăng gần 50% kể từ đầu năm 2020.
Hơn nữa, nó được giao dịch ở mức 57 USD vào tháng 2 năm 2020 – ngay trước khi sự bùng phát của coronavirus – và hiện cũng cao hơn mức đó 45%. Hơn nữa, với nhu cầu mô-đun năng lượng mặt trời và hệ thống vẫn chưa tăng trở lại mức trước Covid, nhu cầu đối với các sản phẩm của công ty sẽ vẫn ở mức thấp trong thời gian gần và trung hạn và cổ phiếu có khả năng giảm khoảng 15% xuống còn 70 USD.
Cuộc khủng hoảng Coronavirus năm 2020
Lịch trình của Khủng hoảng năm 2020 cho đến nay :
- 12/12/2019: Các trường hợp nhiễm Coronavirus lần đầu tiên được báo cáo ở Trung Quốc.
- 1/3/2020: WHO ban bố tình trạng khẩn cấp về sức khỏe toàn cầu.
- 19/02/2020: Dấu hiệu kiềm chế hiệu quả ở Trung Quốc và hy vọng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn giúp S&P 500 đạt mức cao kỷ lục.
- 23/3/2020: S&P 500 giảm 34% so với mức cao nhất được thấy vào ngày 19 tháng 2 năm 2020, khi các trường hợp COVID-19 tăng tốc bên ngoài Trung Quốc. Không giúp giá dầu lao dốc vào giữa tháng 3 trong bối cảnh cuộc chiến giá cả do Ả Rập Xê Út dẫn đầu.
- Kể từ ngày 24/3/2020: S&P 500 phục hồi 78% từ mức thấp được thấy vào ngày 23 tháng 3 năm 2020, khi gói kích thích trị giá hàng tỷ USD của Fed ngăn chặn lo lắng tồn tại trong ngắn hạn và truyền thanh khoản vào hệ thống.
Ngược lại, đây là cách cổ phiếu FSLR và thị trường rộng lớn hơn đã hoạt động như thế nào trong cuộc khủng hoảng 8/2007.
Dòng thời gian của cuộc khủng hoảng 8/2007
- 10/1/2007: Khoảng đỉnh trước khủng hoảng trong chỉ số S&P 500.
- 9/1/2008 – 10/1/2008: Thị trường suy giảm nhanh tương ứng với việc Lehman đệ đơn phá sản (15/9/08)
- 3/1/2009: Chỉ số S&P 500 gần chạm đáy.
- 31/12/2009: Phục hồi ban đầu về mức trước khi giảm nhanh (khoảng 9/1/2008)
Hiệu quả hoạt động của FSLR và S&P 500 trong cuộc khủng hoảng tài chính 8/2007
Chúng tôi thấy cổ phiếu FSLR đã giảm từ mức khoảng 127 USD vào tháng 10 năm 2007 (đỉnh trước khủng hoảng) xuống mức khoảng 106 USD vào tháng 3 năm 2009 (khi thị trường chạm đáy), ngụ ý rằng cổ phiếu FSLR đã mất 16% so với mức đỉnh gần đúng trước khủng hoảng của nó. Nó phục hồi sau cuộc khủng hoảng năm 2008, lên mức 135 USD vào đầu năm 2010, tăng 27% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010. Chỉ số S&P 500 đã giảm 51%, giảm từ mức 1.540 vào tháng 9 năm 2007 xuống 757 vào tháng 3 năm 2009 Sau đó, nó tăng lên mức 1.124, tăng khoảng 48% trong khoảng thời gian từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010.
Các nguyên tắc cơ bản về FSLR trong những năm gần đây
Doanh thu FSLR giảm từ 2,9 tỷ USD trong năm 2017 xuống còn 2,7 tỷ USD vào năm 2020, do giảm ASP. Mặc dù doanh thu thấp hơn, thu nhập đã tăng từ – 1,59 USD trong năm 2017 lên 3,76 USD vào năm 2020, do những tiến bộ của R&D dẫn đến giảm giá vốn hàng bán.
FSLR có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ của mình thông qua cuộc khủng hoảng Coronavirus không ?
Tổng nợ của First Solar hiện ở mức 280 triệu USD, giảm từ 472 triệu USD trong năm tài chính 2019. Tuy nhiên, tổng tiền mặt của First Solar ở mức 1,7 tỷ USD và mặc dù dòng tiền từ hoạt động không đáng kể, công ty vẫn ở một vị trí tốt để trang trải các nghĩa vụ nợ của mình và vượt qua cuộc khủng hoảng hiện tại.
Phần kết luận
Các giai đoạn của cuộc khủng hoảng Covid-19 :
- Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020: Nỗi sợ hãi về sự bùng phát của coronavirus lây lan nhanh chóng trở thành hiện thực , với số lượng ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu.
- Cuối tháng 3 năm 2020 trở đi: Các biện pháp tạo khoảng cách xã hội + khóa cửa.
- Tháng 4 năm 2020: Kích thích của Fed ngăn chặn lo lắng về sự tồn tại trong ngắn hạn.
- Tháng 5 đến tháng 6 năm 2020: Nhu cầu phục hồi , với việc dỡ bỏ dần các khóa đóng cửa – không còn hoảng sợ nữa mặc dù số lượng các trường hợp gia tăng ổn định.
- Kể từ cuối năm 2020: Kết quả hàng quý kém, nhưng nhu cầu và tiến độ tiếp tục được cải thiện nhờ sự phát triển vắc-xin đã thúc đẩy tâm lý thị trường.
Điều này được thể hiện rõ ràng từ kết quả cả năm 2020 của First Solar, trong đó doanh thu giảm từ 3 tỷ USD trong năm tài chính 2019 xuống còn 2,7 tỷ USD trong năm tài chính 2020. EPS đã tăng từ – 1,09 USD lên 3,76 USD trong giai đoạn này, nhưng điều đó phần lớn là do khoản lỗ kiện tụng lớn của 363 triệu USD trong năm tài chính 2019. Chúng tôi tin rằng với tốc độ tăng trưởng nhu cầu ở mức thấp trong thời gian tới, cổ phiếu của First Solar có thể gặp một số khả năng giảm giá, giảm khoảng 15% xuống 70 USD.
Thay vào đó, điều gì sẽ xảy ra nếu bạn đang tìm kiếm một danh mục đầu tư cân bằng hơn ? Đây là danh mục đầu tư chất lượng cao để đánh bại thị trường, với lợi nhuận hơn 100% kể từ năm 2016, so với 55% của S&P 500. Bao gồm các công ty có doanh thu tăng trưởng mạnh, lợi nhuận tốt, nhiều tiền mặt và rủi ro thấp, nó đã hoạt động tốt hơn so với thị trường năm này qua năm khác, nhất quán.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
