Cổ phiếu L Brands (NYSE: LB) một nhà bán lẻ quần áo, chăm sóc cá nhân và sản phẩm làm đẹp dành cho phụ nữ, dự kiến sẽ báo cáo kết quả tài chính quý IV của mình vào thứ Tư, ngày 24 tháng 2. Trong quý 4 sắp tới, chúng tôi kỳ vọng công ty có thể sẽ thấy thu nhập đánh bại sự đồng thuận và các khoản thu đang đi đúng hướng.
L Brands đã cố gắng cân bằng hai thương hiệu có quỹ đạo phần lớn khác nhau – công việc kinh doanh của Victoria’s Secret ốm yếu và phân khúc Bath & Body Works đang phát triển nhanh chóng. Trong khi công ty đang có kế hoạch vận hành thương hiệu Bath & Body Works như một công ty đại chúng thuần túy, họ cũng sẽ bắt đầu kinh doanh Victoria’s Secret vào khoảng tháng 8. Trong quý 3, doanh thu của công ty tăng 14% so với cùng kỳ, do nhu cầu về xà phòng, chất vệ sinh và doanh số bán hàng kỹ thuật số tăng vọt. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục diễn ra trong Q4.
(1) Doanh thu dự kiến phù hợp với ước tính đồng thuận
Trefis ước tính doanh thu quý 4 của LB vào khoảng 4,9 tỷ USD, phù hợp với ước tính đồng thuận. Trong chín tháng đầu tiên, Bath & Body Works đã thực sự tạo ra sự tăng trưởng bùng nổ, với doanh thu tăng 19% so với cùng kỳ và doanh thu bán hàng tổng hợp tăng 45%. Tuy nhiên, doanh thu của Victoria’s Secret giảm 34% so với cùng kỳ và doanh thu bán hàng tổng hợp giảm 13% trong cùng kỳ. Công ty được hưởng lợi từ việc tăng doanh số bán hàng trực tuyến trong bối cảnh đại dịch. Trên thực tế, Victoria’s Secret Direct (một chi nhánh thương mại điện tử và đặt hàng qua thư của thương hiệu) đã chứng kiến doanh số bán hàng tăng 42% trong quý 3, mặc dù doanh số bán hàng truyền thống của nó giảm (mặc dù điều này không đủ để chống lại sự sụt giảm bán lẻ thực tế của nó. ). Một công ty cổ phần tư nhân Sycamore Partners đã ra tay giải cứu với lời đề nghị mua lại phần lớn cổ phần trong chuỗi cửa hàng đồ lót đang gặp khó khăn vào đầu năm 2020,
2) EPS có thể cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 4 của LB dự kiến sẽ ở mức 2,96 USD trên mỗi phân tích của Trefis, cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 2,90 USD. Công ty đã tăng thu nhập tài chính quý 4 trên mỗi cổ phiếu lên từ 2,96 USD đến 3,00 USD, tăng 5,4% đến 11,1% so với hướng dẫn trước USD 2,70 USD đến 2,80 USD. L Brands dự kiến sẽ tiết kiệm được 400 triệu USD chi phí hàng năm cho cả năm 2020, một nửa trong số đó dự kiến sẽ đến vào nửa cuối năm nay. Ngoài ra, họ đã đóng cửa 239 cửa hàng Victoria’s Secret ở Mỹ và Canada vào năm 2020 và đang cắt giảm chi phí ở Trung Quốc. Nhà bán lẻ đã trang bị lại hạn mức tín dụng của mình, tạm dừng trả tiền thuê nhà và cổ tức, đồng thời cắt giảm chi tiêu vốn để tiết kiệm tiền trong thời gian đại dịch.
Trong cả năm, chúng tôi kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận ròng đã điều chỉnh của LB sẽ tăng từ 4,9% trong năm 2019 lên 7,8% vào năm 2020. Điều này cùng với việc doanh thu của L Brands giảm 6% so với cùng kỳ , có thể dẫn đến mức tăng 290 triệu USD so với cùng kỳ. thu nhập ròng lên 927 triệu USD vào năm 2020. Tất cả điều này, dẫn đến mức tăng EPS có thể điều chỉnh từ 2,31 USD vào năm 2019 lên khoảng 3,36 USD vào năm 2020.
(3) Giá cổ phiếu ước tính cao hơn giá thị trường hiện tại
Theo định giá của L Brands của chúng tôi, với ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được điều chỉnh vào khoảng 3,36 USD và P / E bội số 15,6 lần vào năm 2020, điều này chuyển thành mức giá khoảng 52 USD, cao hơn 3% so với thị trường hiện tại giá khoảng 51 USD.
Trong khi cổ phiếu của L Brands có thể giao dịch cao hơn sau khi phát hành Q4, năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
