Cổ phiếu Mastercard đã tăng 68% kể từ mức đáy tháng 3, với mức giá hiện tại gần $ 340 mỗi cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu của Mastercard (NYSE: MA) đã vượt qua tiềm năng trong ngắn hạn.
Cổ phiếu Mastercard đã tăng từ $ 203 lên $ 340 so với mức đáy gần đây so với S&P 500, tăng gần 65% cổ phiếu này đồng bộ với thị trường rộng lớn hơn và tăng 14% so với đầu năm. Điều đó cho thấy, có sự không khớp giữa doanh thu và tăng trưởng cổ phiếu doanh thu của Mastercard đã giảm 4% xuống con số hợp nhất 15,6 tỷ đô la trong 4 quý qua từ con số hợp nhất 16,3 tỷ đô la trong 4 quý trước đó. Tâm lý nhà đầu tư tích cực có thể là do nhu cầu của người tiêu dùng được cải thiện trong những tháng gần đây, điều này có thể giúp lượng giao dịch tăng lên.
Mastercard gần đây đã công bố kết quả quý 3, thiếu các ước tính đồng thuận. Báo cáo doanh thu ròng là 3,8 tỷ đô la ít hơn 14% so với năm trước. Công ty thu được một phần lớn doanh thu từ phí khối lượng xuyên biên giới (22%) và phí xử lý giao dịch (34%), vốn đã phải chịu do cuộc khủng hoảng Covid-19 đang diễn ra và các lệnh cấm đi lại doanh thu giao dịch xuyên biên giới giảm 48 % yoy trong Q3.
Trong khi nền kinh tế đã có một số cải thiện trong quý gần đây, có thể sẽ mất một thời gian để du lịch quốc tế và nhu cầu của người tiêu dùng phục hồi về mức trước Covid. Do đó, Mastercard khó có khả năng phục hồi doanh thu ngay lập tức. Bên cạnh đó, hệ số P / E của Mastercard đã thay đổi từ mức chỉ trên 41 lần trong năm 2017 xuống khoảng 37 lần vào năm 2019. Trong khi P / E của công ty hiện gần 43 lần.
Chứng khoán Mastercard không có khả năng duy trì mức hiện tại (Đã cập nhật ngày 10/01/2020)
Sau khi tăng 66% so với đáy tháng 3, cổ phiếu Mastercard (NYSE: MA) có vẻ được định giá đầy đủ dựa trên bội số P / E lịch sử của nó. Mastercard, công ty cung cấp giải pháp thanh toán toàn cầu lớn thứ hai trên thế giới, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng từ 203 đô la lên 338 đô la so với mức đáy gần đây so với S&P, mức tăng khoảng 50%. Cổ phiếu đang dẫn đầu các thị trường rộng lớn hơn khi các nhà đầu tư lạc quan về nhu cầu tiêu dùng phục hồi trong những tháng tới, dẫn đến khối lượng giao dịch cao hơn. Đáng chú ý, thị trường đã chứng kiến một số diễn biến tiêu cực kể từ đầu tháng 9 do đợt chốt lời sau đợt tăng mạnh cổ phiếu MA giảm 6%. Tuy nhiên, nó vẫn tăng 14% so với mức được thấy vào cuối năm 2019.
Nguồn dự trữ của Mastercard đã một phần đạt đến mức trước khi sụt giảm vào tháng 2 do sự bùng phát coronavirus trở thành một đại dịch. Điều này dường như làm cho nó được đánh giá đầy đủ vì trên thực tế, nhu cầu và doanh thu có thể sẽ thấp hơn năm ngoái.
Một số sự gia tăng trong 3 năm qua được chứng minh bằng mức tăng trưởng khoảng 57% trong doanh thu của Mastercard từ năm 2016 đến năm 2019, tức là con số Thu nhập ròng tăng trưởng 100%. Đáng chú ý, thu nhập ròng giảm trong năm 2017 chủ yếu là do thuế thu nhập cao hơn do việc ban hành Đạo luật thuế của Hoa Kỳ. Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận ròng cải thiện từ 37,7% trong năm 2016 lên 48,1% vào năm 2019, do chi phí quản lý và quản lý (G&A) và quảng cáo giảm theo% doanh thu.
Hệ số P / E của Mastercard đã thay đổi từ khoảng 27 lần vào năm 2016 xuống chỉ trên 37 lần vào cuối năm 2019. Trong khi P / E của công ty đã tăng lên khoảng 42 lần hiện tại, có rủi ro giảm khi P / E hiện tại so với mức đã thấy trong những năm qua – P / E là 37 lần vào cuối năm 2019 và khoảng 33 lần vào cuối năm 2018.
Vậy đâu là nguyên nhân có thể gây ra và thời điểm cho nhược điểm?
Mastercard là một gã khổng lồ trong lĩnh vực xử lý thanh toán, cung cấp nhiều dịch vụ để hỗ trợ các giải pháp thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ và thẻ liên quan của hơn 24.000 tổ chức tài chính trên toàn cầu. Công ty tạo ra doanh thu bằng cách tính phí xử lý giao dịch và các dịch vụ khác. Công ty thu được khoảng 22% doanh thu từ Phí quốc tế và 34% doanh thu từ phí xử lý giao dịch. Do các hạn chế về khóa cửa và lệnh cấm đi lại trong quý đầu tiên và thứ hai của năm, cả hai dòng doanh thu này đều bị ảnh hưởng – công ty báo cáo doanh thu giảm 19% so với cùng kỳ trong quý 2 năm 2020. Tuy nhiên, nền kinh tế có thể sẽ thấy một số cải thiện trong Quý 3 và quý 4 do các hạn chế về khóa đã được nới lỏng ở hầu hết các nơi trên thế giới. Điều này cũng được thể hiện rõ ràng từ dữ liệu chi tiêu tiêu dùng được công bố gần đây cho thấy mức tăng trưởng của 8,5%, 5,6% và 1,9% lần lượt vào tháng 5, 6 và 7. Mặc dù vậy, có thể sẽ mất một khoảng thời gian để khối lượng giao dịch phục hồi về mức trước Covid và kết quả Quý 3 của Mastercard có thể sẽ thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.
Sự phục hồi thực tế và thời gian của nó phụ thuộc vào việc ngăn chặn sự lây lan rộng hơn của coronavirus.
Sau biện pháp kích thích của Fed vốn đặt ra một mức sàn cho nỗi sợ hãi thị trường đã sẵn sàng “nhìn qua” giai đoạn yếu kém hiện tại và có một cái nhìn dài hạn hơn. Với việc các nhà đầu tư tập trung chú ý vào kết quả năm 2021, việc định giá trở nên quan trọng trong việc tìm kiếm giá trị. Mặc dù tâm lý thị trường có thể thay đổi và bằng chứng về sự gia tăng trong các trường hợp mới có thể khiến các nhà đầu tư kinh hãi một lần nữa.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
