NASDAQ (NASDAQ: NDAQ) dự kiến sẽ báo cáo kết quả tài chính quý 1 năm 2021 vào thứ Tư, ngày 21 tháng 4. Chúng tôi hy vọng NASDAQ sẽ vượt trước các ước tính đồng thuận về doanh thu, trong khi thu nhập có thể không đạt được kỳ vọng.
Sàn giao dịch đã quản lý để vượt qua doanh thu và ước tính thu nhập trong mỗi quý trong hai quý vừa qua.
Công ty đã báo cáo hoạt động mạnh mẽ vào năm 2020, với khối lượng giao dịch tại Hoa Kỳ cao hơn đã thúc đẩy doanh thu Dịch vụ thị trường trong mỗi quý trong bốn quý của năm – mảng đóng góp 38% vào doanh thu thuần (Tổng doanh thu trừ chiết khấu giao dịch và phí trao đổi) theo dữ liệu năm 2020.
Hơn nữa, doanh thu phi kinh doanh của công ty cũng chứng kiến sự tăng trưởng hữu cơ trong năm, dẫn đầu là phân khúc dịch vụ thông tin tăng 17% so với cùng kỳ – 31% trong tổng doanh thu thuần.
Chúng tôi kỳ vọng xu hướng tương tự cũng sẽ thúc đẩy kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2021.
(1) Doanh thu thuần dự kiến sẽ vượt trước ước tính đồng thuận trong Quý 1
Trefis ước tính doanh thu ròng quý 1 năm 2021 của NASDAQ vào khoảng 821 triệu đô la, cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận 809 triệu đô la. Tổng doanh thu 5,6 tỷ đô la của NASDAQ cho cả năm 2020 cao hơn 32% so với con số năm 2019.
Điều này chuyển thành doanh thu thuần 2,9 tỷ đô la – tăng 15% so với cùng kỳ, do chiết khấu giao dịch cao hơn và phí hối đoái tính theo% doanh thu. Doanh thu thuần tăng trưởng có thể là do hai yếu tố – thứ nhất, phân khúc dịch vụ thị trường tăng 21% yoy so với tốc độ CAGR là 3% trong giai đoạn 2016-2019, chủ yếu do khối lượng giao dịch cao hơn mang lại lợi nhuận từ giao dịch & thanh toán bù trừ; thứ hai, tăng 17% yoy trong phân khúc dịch vụ thông tin do tăng trưởng doanh thu từ dữ liệu thị trường, chỉ số và phân tích.
Chúng tôi kỳ vọng đà tăng tương tự sẽ tiếp tục trong quý đầu tiên của năm tài chính 2021.
Mặc dù doanh thu phi thương mại có khả năng tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng tích cực, doanh thu dịch vụ thị trường có thể bị ảnh hưởng do khối lượng giao dịch cao hơn bất thường của Hoa Kỳ bình thường hóa trong các quý tiếp theo, với sự cải thiện của điều kiện kinh tế.
Nhìn chung, điều này sẽ làm giảm nhẹ doanh thu của NDAQ xuống còn khoảng 5,5 tỷ đô la trong năm tài chính 2021.
2) EPS có khả năng bỏ lỡ các ước tính đồng thuận
Thu nhập điều chỉnh trong quý 1 năm 2021 của NASDAQ trên mỗi cổ phiếu dự kiến là 1,57 đô la trên mỗi phân tích của Trefis, thấp hơn gần 9% so với ước tính đồng thuận là 1,72 đô la.
Thu nhập ròng của công ty tăng 21% so với cùng kỳ lên 933 triệu đô la vào năm 2020. Nó được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu tích cực và chi phí hoạt động giảm khi tỷ lệ% trong doanh thu thuần từ 59,9% xuống 57,5%.
Điều này đã cải thiện con số EPS từ 4,63 đô la lên 5,59 đô la. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng tương tự sẽ tiếp tục trong KQKD Q1 FY2021.
Doanh thu của NASDAQ có thể sẽ giảm nhẹ trong năm tài chính 2021.
Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận ròng có thể sẽ duy trì ở mức gần như năm 2020. Nhìn chung, nó sẽ cho phép NDAQ báo cáo EPS khoảng $ 5,36 trong năm hiện tại.
(3) Ước tính giá cổ phiếu chủ yếu xoay quanh giá thị trường hiện tại
Theo định giá của NASDAQ của chúng tôi, với ước tính EPS khoảng 5,36 đô la và P / E bội số chỉ dưới 30 lần trong năm tài chính 2021, điều này chuyển thành mức giá 158 đô la, thấp hơn một chút so với giá thị trường hiện tại khoảng 160 đô la.
Lưu ý: Hệ số P / E dựa trên Giá cổ phiếu tại thời điểm cuối năm và được báo cáo (hoặc dự kiến) Thu nhập điều chỉnh cho cả năm
Trong khi cổ phiếu NASDAQ đang giao dịch gần với giá trị hợp lý của nó, năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
Ví dụ: bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu của Southern Copper so với Tempur Sealy International cho thấy sự khác biệt với tốc độ tăng trưởng hoạt động tương đối của họ.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
