Chúng tôi tin rằng có thể có những nơi tốt hơn cho tiền của bạn ngoài cổ phiếu Paychex (NASDAQ: PAYX) vào thời điểm hiện tại. Sau khi tăng 11% trong năm nay, PAYX hiện giao dịch ở mức 94 đô la cao hơn một chút so với mức cao trước Covid là 90 đô la vào tháng Hai.
Được hỗ trợ bởi tỷ lệ giữ chân khách hàng cao trong thời gian đại dịch, cổ phiếu PAYX đã lấy lại mức quan sát được trước khi đại dịch xảy ra và chúng tôi tin rằng cổ phiếu này còn rất ít khả năng tăng trưởng trong tương lai gần. Ngoài ra, các nguyên tắc cơ bản của công ty có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi các biện pháp thắt lưng buộc bụng đang diễn ra và việc cắt giảm lượng tuyển dụng mới trong thời gian tới.
Cuộc khủng hoảng Coronavirus năm 2020
Lịch trình của Khủng hoảng năm 2020 cho đến nay :
- 12/12/2019: Các trường hợp nhiễm Coronavirus lần đầu tiên được báo cáo ở Trung Quốc.
- 1/1/2020: WHO ban bố tình trạng khẩn cấp về sức khỏe toàn cầu.
- 19/02/2020: Dấu hiệu kiềm chế hiệu quả ở Trung Quốc và hy vọng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn giúp S&P 500 đạt mức cao kỷ lục.
- 23/03/2020: S&P 500 giảm 34% so với mức đỉnh được thấy vào ngày 19 tháng 2, khi các trường hợp Covid-19 tăng tốc bên ngoài Trung Quốc. Không giúp giá dầu lao dốc vào giữa tháng 3 trong bối cảnh cuộc chiến giá cả do Saudi dẫn đầu.
- Từ 24/3/2020: S&P 500 phục hồi 66% từ mức thấp được thấy vào ngày 23 tháng 3, khi gói kích thích trị giá hàng tỷ đô la của Fed ngăn chặn sự lo lắng tồn tại trong ngắn hạn và truyền thanh khoản vào hệ thống.
Ngược lại, đây là cách PAYX và thị trường rộng lớn hơn đã hoạt động trong cuộc khủng hoảng 2007/2008.
Dòng thời gian của Khủng hoảng 8/2007
- 10/1/2007: Khoảng đỉnh trước khủng hoảng trong chỉ số S&P 500.
- 9/1/2008 – 10/1/2008: Thị trường suy giảm nhanh tương ứng với việc Lehman đệ đơn phá sản (15/9/08)
- 3/1/2009: Chỉ số S&P 500 gần chạm đáy.
- 1/1/2010: Phục hồi ban đầu về mức trước khi giảm nhanh (khoảng 9/1/2008)
Hiệu suất của Paychex so với S&P 500 trong cuộc khủng hoảng tài chính 8/2007
Cổ phiếu PAYX giảm từ mức khoảng 41 đô la vào tháng 9 năm 2007 (đỉnh trước khủng hoảng) xuống mức khoảng 22 đô la vào tháng 3 năm 2009 (khi thị trường chạm đáy), có nghĩa là cổ phiếu PAYX đã mất 46% so với mức đỉnh gần đúng trước khủng hoảng của nó. Nó đã phục hồi sau cuộc khủng hoảng năm 2008 lên mức khoảng $ 30 vào đầu năm 2010 tăng 39% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 lần đầu tiên giảm 51% sau cuộc suy thoái trước khi phục hồi 48% vào tháng 1 năm 2010.
Các nguyên tắc cơ bản của Paychex trong những năm gần đây trông mạnh mẽ
Doanh thu của Paychex đã tăng trưởng mạnh mẽ 37% từ 2,9 tỷ đô la vào năm 2016 lên 4 tỷ đô la vào năm 2020, chủ yếu dẫn đầu bởi các khách hàng trả lương cao hơn và thu nhập lãi từ quỹ khách hàng. Cùng với doanh thu, tỷ suất lợi nhuận của công ty cũng tăng từ 25,6% lên 27,1%, dẫn đến mức tăng trưởng EPS 45% từ 2,10 đô la năm 2016 lên 3,06 đô la vào năm 2020. Hơn nữa, doanh thu quý 1 năm 2021 của công ty (kết thúc vào tháng 8) thấp hơn 6% so với mức đã thấy một năm trước với con số EPS giảm từ 0,74 đô la trong quý 1 năm 2020 xuống còn 0,59 đô la trong quý 1 năm 2021.
Paychex có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ của mình thông qua cuộc khủng hoảng Coronavirus không ?
Theo hồ sơ gần đây, công ty có 800 triệu đô la nợ dài hạn và một lượng tiền mặt tương tự. Công ty cũng đã tạo ra 215 triệu đô la tiền mặt từ các hoạt động của mình trong quý 1 năm 2021 và có vẻ như nó đang ở vị trí tốt để vượt qua khủng hoảng do không có khoản nợ dài hạn đến năm 2026.
PHẦN KẾT LUẬN
Các giai đoạn của cuộc khủng hoảng Covid-19:
- Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020: Nỗi sợ hãi về sự bùng phát virus coronavirus lây lan nhanh chóng trở thành hiện thực, với số ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu.
- Cuối tháng 3 năm 2020 trở đi: Các biện pháp tạo khoảng cách xã hội + khóa cửa.
- Tháng 4 năm 2020: Kích thích của Fed ngăn chặn lo lắng về sự tồn tại trong ngắn hạn.
- Tháng 5 đến tháng 6 năm 2020: Nhu cầu phục hồi, với việc dỡ bỏ dần các khóa đóng cửa không còn hoảng sợ nữa mặc dù số vụ việc tăng đều đặn.
- Từ tháng 7 đến tháng 11 năm 2020: KQKD Q1 kém, nhưng nhu cầu và tiến độ tiếp tục được cải thiện nhờ sự phát triển vắc xin khiến tâm lý thị trường.
- Lưu ý: Năm tài chính của Paychex kết thúc vào tháng 5.
Theo kết quả hoạt động trong lịch sử và dựa trên sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu Paychex kể từ cuối tháng 3, chúng tôi tin rằng cổ phiếu có rất ít khả năng tăng trưởng trong tương lai gần.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
