Cổ phiếu Peloton (NASDAQ: PTON) cổ phiếu đã tăng gần 11% trong năm ngày giao dịch qua và vẫn tăng khoảng 16% so với tháng trước.
Một phần lợi nhuận thu được là do các nhà phân tích nâng cấp và dự đoán xung quanh việc ra mắt lại các máy chạy bộ sau đợt thu hồi vào tháng trước.
Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận đạt được vào thứ Ba sau khi Peloton công bố một chương trình chăm sóc sức khỏe công ty mới cho phép nhân viên được trợ cấp quyền truy cập vào tư cách thành viên thể dục kỹ thuật số của Peloton và thiết bị thể dục của nó, cùng với các tính năng được thiết kế riêng như gắn thẻ nhóm và bài tập nhóm.
Peloton cũng sẽ hỗ trợ các đối tác công ty của mình thiết lập không gian tập luyện trong văn phòng.
Việc chào bán có thể là một chiến thắng lớn cho Peloton vì các nhà đầu tư lo ngại về triển vọng tăng trưởng của công ty sau sự gia tăng mạnh mẽ của Covid trong năm qua.
Bằng cách hợp tác với các tập đoàn lớn, Peloton có thể thu hút nhiều khách hàng giá trị cao hơn đăng ký dịch vụ của mình trong khi có thể thấy chi phí mua lại khách hàng thấp hơn.
Các công ty cũng được hưởng lợi khi họ tìm cách đưa nhân tài trở lại nơi làm việc sau hơn một năm làm việc từ xa.
Các lợi ích liên quan đến sức khỏe và thể dục, đặc biệt là từ một thương hiệu nổi tiếng như Peloton, có thể sẽ được các nhân viên săn đón sau đại dịch.
Chúng tôi vẫn lạc quan về cổ phiếu của Peloton, với ước tính giá khoảng 130 đô la cho mỗi cổ phiếu, cao hơn khoảng 10% so với giá thị trường hiện tại là khoảng 117 đô la.
Tổng quan về hoạt động kinh doanh cổ phiếu Peloton
Peloton Interactive bán thiết bị thể dục được kết nối bao gồm xe đạp (bắt đầu từ khoảng 1.900 đô la) và máy chạy bộ (bắt đầu từ khoảng 2500 đô la) với Đăng ký thể dục được kết nối hàng tháng (39 đô la mỗi tháng), phát trực tuyến và đồng bộ hóa các lớp học boutique do người hướng dẫn với xe đạp và Peloton Digital Tư cách thành viên ($ 13 mỗi tháng) truyền trực tuyến các lớp học đến thiết bị di động và TV thông minh.
Gói Sản phẩm và Dịch vụ của công ty được định vị như một sự thay thế không chỉ cho các thiết bị tập thể dục khác mà còn cho các phòng tập thể dục và tư cách thành viên của trung tâm thể dục.
Mặc dù các sản phẩm của công ty có giá cao, nhưng hệ sinh thái – kết hợp phần cứng, phần mềm và nội dung – so sánh khá thuận lợi về giá cả so với các lớp thể dục và đăng ký. Đối với quan điểm, chi phí trung bình hàng tháng của chỉ một thành viên phòng tập thể dục là khoảng 58 đô la ở Mỹ vào năm 2018.
Trong khi Peloton chủ yếu bán cho các cá nhân, nó cũng có một số tiếp xúc với thị trường thương mại và khách sạn.
Peloton’s Financials
Cổ phiếu Peloton đã phát triển nhanh chóng. Doanh thu tăng từ khoảng 440 triệu đô la trong năm tài chính 18 (năm tài chính kết thúc vào tháng 6) lên khoảng 1,83 tỷ đô la trong năm tài chính 20 – tỷ lệ hàng năm trên 100%.
Doanh số bán thiết bị đã tăng từ khoảng 350 triệu đô la trong năm tài chính 18 lên 1,46 tỷ đô la trong năm tài chính 20, với việc công ty đã phân phối 626 nghìn chiếc xe đạp và xe đạp trong năm 2020.
Doanh thu từ đăng ký tăng từ khoảng 80 triệu đô la lên 360 triệu đô la, khi cơ sở người đăng ký thể dục được kết nối của công ty tăng từ 246 nghìn người trong năm tài chính 18 lên khoảng 1,09 triệu người trong năm tài chính 20.
Tổng số thành viên của Peloton đã tăng lên 3,1 triệu vào cuối năm tài chính 20, bao gồm cả những người dùng chỉ trả tiền cho đăng ký kỹ thuật số của nó (không kết nối với thiết bị của nó).
Trong năm tài chính 21, chúng tôi kỳ vọng Doanh thu cổ phiếu Peloton sẽ tăng lên gần 3,6 tỷ đô la, nhờ vào sự tăng trưởng liên tục về doanh số bán thiết bị và lượng người đăng ký ngày càng tăng.
Trong khi Peloton vẫn thua lỗ như năm ngoái, tình hình kinh doanh của công ty này có vẻ khả quan. Tỷ suất lợi nhuận gộp nói chung cao, khoảng 47% trong năm tài chính 20 với tỷ suất lợi nhuận phần cứng là 43%.
Trong khi đó, ngay cả Apple – một biểu tượng về lợi nhuận phần cứng – cũng công bố Biên lợi nhuận gộp thấp hơn 40% so với năm tài chính trước.
Mặc dù Chi phí hoạt động của Peloton đang có xu hướng cao hơn, nhưng chúng lại tăng chậm hơn so với Doanh thu.
Với Doanh thu dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong năm nay, cổ phiếu Pelotondường như đang đi đúng hướng để có lãi.
Định giá cổ phiếu Peloton
Cổ phiếu Peloton hiện giao dịch ở mức gần 130 USD / cổ phiếu, có giá trị khoảng 8 lần doanh thu dự kiến trong năm tài chính 21. Mặc dù bội số định giá có thể có vẻ phong phú, nhưng xét đến việc Apple – công ty sản xuất phần cứng / phần mềm / dịch vụ lâu đời nhất – giao dịch ở mức khoảng 6,5 lần – chúng tôi nghĩ rằng điều đó phần lớn là hợp lý.
Tăng trưởng của Peloton’s rất vững chắc – với Doanh thu tăng gấp đôi mỗi năm trong hai năm qua và doanh số bán hàng cũng có khả năng tăng gấp đôi trong năm tài chính 21.
Tỷ suất lợi nhuận cũng có phạm vi để cải thiện một cách có ý nghĩa, xem xét tỷ suất lợi nhuận gộp cao của công ty và chi phí mua lại khách hàng thấp.
Hơn nữa, doanh thu đăng ký thể dục được kết nối sinh lợi của công ty có khả năng rất cao, vì người dùng đã đầu tư vào phần cứng chi phí cao ít có khả năng ngừng trả tiền cho dịch vụ hàng tháng của công ty. Với tiếng vang xung quanh thương hiệu của công ty,
Điều đó nói rằng, có những rủi ro là tốt.
Thứ nhất, Peloton phải đối mặt với những hạn chế đáng kể về nguồn cung vào thời điểm hiện tại. Trong khi một cơ sở sản xuất mới ở Đài Loan có thể sẽ bắt đầu sản xuất vào cuối năm nay, công ty vẫn có khả năng bỏ lỡ một số nhu cầu tiềm năng trong dịp lễ.
Thứ hai, khi đại dịch Covid-19 cuối cùng kết thúc, các nhà đầu tư có thể nghĩ lại việc định giá cổ phiếu “tại gia” và điều này ít nhất có thể tạm thời ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu Peloton.
Riêng biệt, những gã khổng lồ công nghệ – với túi tiền sâu và hệ sinh thái phần mềm – có thể đóng một vai trò lớn hơn trong không gian thể dục được kết nối, thách thức cổ phiếu Peloton.
Ví dụ, Apple gần đây đã tung ra ứng dụng tập thể dục tại nhà, Fitness Plus, cung cấp các bài tập có hướng dẫn và kết nối với các thiết bị của Apple như Apple Watch.
Thương mại điện tử đang ăn sâu vào doanh số bán lẻ, nhưng đây có thể là cơ hội đầu tư cho bạn.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
