Cổ phiếu Penn Cập nhật 23/3/2021
Cổ phiếu Penn (NASDAQ: PENN) đã chạy trước kể từ đầu tháng 3, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự ra mắt của Barstool, ứng dụng cá cược thể thao của công ty, ở New York và Illinois. Ứng dụng này dự kiến sẽ được tung ra ở mười tiểu bang vào cuối năm 2021 và hiện đứng thứ ba trong tổng số lượt xử lý ở Pennsylvania.
Đáng chú ý, ngành công nghiệp cá cược thể thao và iGaming của Hoa Kỳ dự kiến sẽ đạt 40 tỷ USD khi đáo hạn và New Jersey, Nevada và Pennsylvania là những trung tâm nổi bật. So sánh mức tăng vốn hóa thị trường của Penn với Wynn Resorts, Trefis tin rằng cổ phiếu có vẻ được định giá quá cao do rủi ro giảm do đối thủ cạnh tranh cao và khả năng thương lượng của khách hàng.
Wynn Resorts kiếm được 85% doanh thu từ sòng bạc từ Ma Cao, đây cũng là một ngành công nghiệp trị giá 40 tỷ USD và cổ phiếu của tập đoàn này có giá trị vốn hóa thị trường hiện tại là 16 tỷ USD. Với 85% doanh thu đóng góp từ Macau, giá trị thị trường của việc kinh doanh tại Macau của Wynn là khoảng 13 tỷ USD (85% của 16 tỷ USD).
Khi Wynn nắm giữ khoảng 10% thị phần của Thị trường Trò chơi Ma Cao và giá trị thị trường của công việc kinh doanh tại Ma Cao của Wynn thấp hơn mức tăng 16 tỷ USD vốn hóa thị trường của Penn kể từ tháng 2 năm 2020, thị trường có vẻ quá lạc quan vào thành công dài hạn của Barstool. Điều thú vị là các đối thủ cạnh tranh của Penn là Draft Kings và MGM Resorts đang nhắm tới 15-20% thị phần của ngành cá cược thể thao và iGaming của Hoa Kỳ – cho thấy khả năng xảy ra đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ. (Do Wynn và Penn có khoản nợ ròng là 10 tỷ USD.
[Cập nhật 1/29/2021]
Trong mười hai tháng qua, vốn hóa thị trường của Penn National Gaming, Inc (NASDAQ: PENN) đã tăng 340% từ 3,8 tỷ USD lên 17 tỷ USD hiện tại, chủ yếu dẫn đầu bởi sự thành công mạnh mẽ của ứng dụng cá cược thể thao Barstool. Tại Pennsylvania, công ty đã ra mắt Sách thể thao Barstool vào tháng 9 năm 2020 và hiện đứng thứ ba bằng tổng số lần xử lý (tổng số tiền mà người đặt cược đã đặt).
Pennsylvania chiếm gần 25% thị trường cá cược thể thao của Mỹ, tiếp theo là Nevada và New Jersey. Được kích hoạt bởi sự ra mắt của Barstool ở Michigan và cuộc cá cược thể thao đang diễn ra điên cuồng, cổ phiếu Penn đã tăng trên 100 USD. Tuy nhiên, Trefis cho rằng cổ phiếu được định giá quá cao do hệ số P / S tăng mạnh, cạnh tranh thị phần ngày càng lớn và khả năng kinh tế vĩ mô trì trệ trong đầu năm 2021.
Doanh thu của Penn có thể tăng gấp đôi với 15% cá cược thể thao và thị phần iGaming
Với 80% đóng góp từ mảng trò chơi, Penn đã tạo ra tổng doanh thu 5,3 tỷ USD vào năm 2019. Công ty phụ thuộc nhiều vào tay cầm máy đánh bạc, vốn tạo ra tỷ lệ thắng trong sòng bạc khoảng 7%. Xem xét tỷ lệ chiến thắng tương đương và 5 tỷ USD doanh thu bổ sung của ứng dụng cá cược thể thao Barstool, sự gia tăng ngoạn mục của giá cổ phiếu có vẻ không chính đáng.
Đáng chú ý, MGM Resorts và Draft Kings, những đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Penn, cũng đang để mắt tới 15-20% thị phần cá cược thể thao và iGaming. Với sự chấp thuận của các ứng dụng cá cược thể thao khác trên toàn quốc, Penn có thể sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt về thị phần và thu nhập. Do đó, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu đang kéo dài với khả năng điều chỉnh mạnh.
Tổng quan về ngành cá cược thể thao
Sau khi Tòa án Tối cao hủy bỏ Đạo luật Bảo vệ Thể thao Nghiệp dư và Chuyên nghiệp (“PASPA”), ngành cá cược thể thao và iGaming đã hoạt động tại 25 tiểu bang. Hiện tại, Nevada, New Jersey và Pennsylvania chiếm gần 75% doanh số cá cược thể thao.
Khi trưởng thành, ngành cá cược thể thao và iGaming có khả năng đạt 40 tỷ USD ở Mỹ và 70 tỷ USD trên toàn cầu. Do đó, nhiều ứng dụng cá cược thể thao, bao gồm FanDuel, bet365, Hardrock Café, BetMGM và William Hill, đang để mắt đến một thị phần lớn trong miếng bánh.
Đại dịch coronavirus đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn. Ví dụ: bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu cho General Dynamics so với Anthem cho thấy sự không kết nối với tốc độ tăng trưởng hoạt động tương đối của họ.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
