Cổ phiếu CVS Health (NYSE: CVS) có vẻ hấp dẫn ở mức hiện tại là $ 76. Cổ phiếu tăng 49% so với mức 51 đô la vào ngày 23 tháng 3 năm 2020, khi các thị trường rộng lớn hơn tạo đáy do sự lan rộng của Covid-19.
Điều này đánh dấu sự kém hiệu quả so với chỉ số S&P đã tăng 85% kể từ mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020, với sự phục hồi của các hoạt động kinh tế khi các biện pháp khóa sổ dần được dỡ bỏ và các chương trình tiêm chủng đã được bắt đầu ở nhiều quốc gia.
Hoạt động kém hiệu quả này chủ yếu có thể là do Amazon thâm nhập vào các loại thuốc kê đơn và nó có thể sẽ khiến CVS Health mất thị phần.
Nhìn vào một khoảng thời gian dài hơn, cổ phiếu CVS thực sự chỉ tăng 5% so với mức được thấy vào cuối năm 2017.
Giá cổ phiếu biến động nhỏ trong vòng 3 năm qua có thể là do EPS của công ty có những thay đổi bất lợi.
Doanh thu của công ty có xu hướng cao hơn, tăng 45% từ 185 tỷ đô la năm 2018 lên 269 tỷ đô la năm 2020, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc công ty mua lại Aetna trong năm 2019.
Trong khi công ty công bố doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm gần đây, tỷ suất lợi nhuận ròng của công ty đã giảm từ 3,6% xuống 2,7% so với cùng kỳ.
Do đó, thu nhập ròng chỉ tăng 8% từ 6,6 tỷ đô la năm 2017 lên 7,2 tỷ đô la năm 2020, mặc dù doanh thu tăng hơn 45%. Việc mua lại Aetna cũng dẫn đến việc tổng số cổ phiếu đang lưu hành tăng 28% và trên cơ sở mỗi cổ phiếu, thu nhập thực sự giảm 15% xuống 5,48 USD vào năm 2020, so với 6,47 USD vào năm 2017.
Mặc dù EPS giảm, nhưng P / E của công ty vẫn có bội số đã tăng từ 11 lần trong năm 2017 lên 12,5 lần vào năm 2020. Mặc dù hệ số P / E hiện đã tăng lên 14 lần, nhưng nó có xu hướng cao hơn trong tương lai, vì công ty nhận thấy tăng trưởng thu nhập được cải thiện.
Vậy đâu là yếu tố có thể kích hoạt và thời gian cho sự tăng giá?
Sự lây lan toàn cầu của coronavirus vào năm 2020 đã dẫn đến việc giảm tỷ lệ xuất hiện tại các cửa hàng CVS.
Tuy nhiên, công ty đã được hưởng lợi từ các đợt tiêm chủng và thử nghiệm Covid-19 tại các cửa hàng của mình, một xu hướng dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới.
Về phía bảo hiểm y tế, công ty dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng đối với số lượng đăng ký chăm sóc sức khỏe do chính phủ tài trợ.
Nhìn vào kết quả hoạt động của công ty trong Q4, doanh thu của công ty đã tăng 4% lên 69,6 tỷ USD, trong khi tỷ suất lợi nhuận ròng đã điều chỉnh giảm xuống 2,5%, so với 3,4% trong quý năm trước.
Điều này một phần có thể là do khoản lỗ do nợ phải trả sớm, cũng như tổng chi phí hoạt động tăng do đại dịch.
Tuy nhiên, khi cuộc khủng hoảng Covid-19 kết thúc, tỷ suất lợi nhuận dự kiến sẽ được cải thiện.
Cuối cùng, nhìn vào định giá, ở mức giá hiện tại là 76 đô la, cổ phiếu CVS đang giao dịch ở mức gấp 10 lần thu nhập dự kiến vào năm 2021 là 7,55 đô la vào năm 2021.
Trong khi con số 10 lần phù hợp với mức đã thấy trong những năm gần đây, nó thấp hơn nhiều so với con số 21 lần của UnitedHealth.
Hơn nữa, vì CVS nhận thấy sự cải thiện về tỷ suất lợi nhuận, nhờ các sáng kiến tiết kiệm chi phí, bao gồm số hóa và giảm bất động sản, điều này sẽ dẫn đến tăng trưởng thu nhập tốt hơn, hỗ trợ bội số của nó.
Mặc dù cổ phiếu CVS có thể tăng cao hơn, nhưng năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
Ví dụ: bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu phản trực giác của UnitedHealth vs Ingevity.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
