[Cập nhật ngày 04/12/2021] Cập nhật Visa
Đã tăng hơn 60% kể từ mức thấp nhất vào ngày 23 tháng 3 năm ngoái, với mức giá hiện tại gần $ 220 / cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu của Visa (NYSE: V) đang giao dịch trên mức tiềm năng trong ngắn hạn.
Visa, công ty cung cấp giải pháp thanh toán điện tử toàn cầu lớn nhất thế giới, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng từ 136 đô la lên 220 đô la so với mức đáy tháng 3 năm 2020 so với S&P 500, mức tăng gần 85%.
Trong khi cổ phiếu đứng sau các thị trường rộng lớn hơn, nó đang giao dịch cao hơn 3% so với mức đỉnh trước Covid-19 vào tháng 2 năm 2020. Điều này là do các nhà đầu tư thận trọng về khối lượng giao dịch xuyên biên giới thấp hơn do sự sụt giảm trong việc đi lại.
Khối lượng giao dịch xuyên biên giới ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu giao dịch quốc tế, đóng góp khoảng 22% tổng doanh thu vào năm 2020 – giảm so với 27% vào năm 2019.
Do tác động của cuộc khủng hoảng Covid-19, Visa đã bị sụt giảm 5% so với cùng kỳ năm 2020 do khối lượng xuyên biên giới giảm và tốc độ tăng trưởng khối lượng thanh toán & giao dịch được xử lý hàng năm đều giảm.
Mặc dù công ty đã quản lý để vượt qua các ước tính đồng thuận về thu nhập và doanh thu trong kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2021 (tháng 10 năm tài chính-tháng 9), xu hướng tương tự đã chi phối doanh thu của công ty.
Nó báo cáo doanh thu ròng là 5,7 tỷ đô la, thấp hơn 6% so với năm trước. Điều này có thể là do doanh thu giao dịch quốc tế giảm 28%, được bù đắp một phần bởi tăng trưởng 5% yoy trong mảng dịch vụ và doanh thu xử lý dữ liệu tăng 6%. Đáng chú ý, ưu đãi khách hàng tính theo% doanh thu đã tăng từ 28,9% trong cùng kỳ năm ngoái lên 32,7% trong Q1.
Gã khổng lồ thanh toán rất nhạy cảm với những thay đổi trong mức chi tiêu của người tiêu dùng. Mức chi tiêu của người tiêu dùng bị ảnh hưởng vào năm 2020 do tác động của cuộc khủng hoảng Covid-19 và suy thoái kinh tế. Điều đó nói rằng, mức chi tiêu đã có một số phục hồi trong sáu tháng cuối năm 2020 và dự kiến sẽ cải thiện hơn nữa trong các quý tiếp theo, cùng với sự cải thiện của nền kinh tế.
Điều này có thể mang lại lợi ích cho tốc độ tăng trưởng của doanh thu từ dịch vụ và xử lý dữ liệu. Hơn nữa, doanh thu giao dịch quốc tế của nó đã giảm vào năm ngoái do ảnh hưởng của các hạn chế đi lại liên quan đến Covid-19, vẫn còn đó ở hầu hết các quốc gia. Tuy nhiên, khi ngày càng có nhiều người nhận vắc-xin Covid-19, lệnh cấm đi lại có thể sẽ được dỡ bỏ, mang lại lợi ích cho nguồn doanh thu.
Nhìn chung, chúng tôi mong đợi doanh thu của Visa duy trì ở mức khoảng 23,3 tỷ USD trong năm tài chính 2021 – tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, hệ số P / E của Visa đã thay đổi từ mức chỉ dưới 34 lần vào năm 2018 lên gần 41 lần vào năm 2020. Trong khi P / E của công ty hiện tại là khoảng 45 lần, điều này để lại một chút phạm vi giảm khi P / E hiện tại được so sánh với mức đã thấy trong những năm qua – P / E bội số khoảng 41 lần vào cuối năm 2020.
[Cập nhật 12/08/2020] Tăng 56%, Cổ phiếu Visa Đắt
Sau khi tăng 56% kể từ mức đáy tháng 3, với mức giá hiện tại gần $ 213 / cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu của Visa (NYSE: V) đã vượt qua tiềm năng trong ngắn hạn. Cổ phiếu V đã tăng từ 136 đô la lên 213 đô la so với mức đáy gần đây so với S&P 500, mức tăng gần 65%. Mặc dù cổ phiếu đã vượt qua mức được thấy vào cuối năm 2019, nhưng nó đang tụt hậu so với thị trường rộng lớn hơn. Điều này là do các nhà đầu tư có phần thận trọng về sự sụt giảm doanh thu của nó – doanh thu cao nhất đã giảm 5% xuống con số hợp nhất là 21,8 tỷ đô la cho năm tài chính 2020 (tháng 10 – tháng 9), so với con số 22,97 tỷ đô la một năm trước. Tương tự, công ty đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 4,40 đô la cho năm tài chính 2020, thấp hơn 8% so với con số của năm trước.
Mặc dù kết quả quý 4 của Visa cao hơn so với ước tính đồng thuận về thu nhập và doanh thu, nhưng doanh thu ròng 5,1 tỷ đô la của Visa lại thấp hơn 17% so với năm trước. Điều này có thể là do doanh thu giao dịch quốc tế giảm 38%, tiếp theo là doanh thu dịch vụ giảm 13%. Gã khổng lồ thanh toán thu được khoảng 27% doanh thu của mình từ mảng giao dịch quốc tế, nơi bị ảnh hưởng nhiều nhất do các hạn chế về khóa và lệnh cấm đi lại. Bất chấp sự cải thiện gần đây, khối lượng giao dịch có thể mất một thời gian để phục hồi về mức trước Covid, hạn chế phạm vi tăng trưởng doanh thu của Visa. Ngoài ra, hệ số P / E của Visa đã thay đổi từ khoảng 37 lần trong năm 2017 xuống gần 32 lần vào năm 2019. P / E hiện tại của công ty là 40 lần, điều này cho thấy rủi ro giảm giá tiềm ẩn đối với cổ phiếu.
[Cập nhật 25/9/2020] Giá cổ phiếu Visa tăng tối đa ?
Sau khi tăng 44% kể từ ngày 23 tháng 3, với mức giá hiện tại khoảng 195 USD / cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu Visa (NYSE: V) đã đạt đến tiềm năng trong ngắn hạn. Visa, công ty cung cấp giải pháp thanh toán điện tử lớn nhất toàn cầu, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng từ 136 đô la lên 195 đô la so với mức đáy gần đây so với S&P, mức tăng khoảng 45%. Cổ phiếu này đồng bộ với các thị trường rộng lớn hơn khi các nhà đầu tư hy vọng về sự cải thiện trong triển vọng tăng trưởng của Visa do sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng trong những tháng gần đây. Đáng chú ý, thị trường chứng khoán đã chứng kiến một số diễn biến tiêu cực kể từ ngày 2/9 do tình trạng chốt lời liên tục sau một đợt tăng mạnh – cổ phiếu của Visa giảm 10%. Mặc dù vậy, cổ phiếu vẫn tăng 14% so với mức được thấy vào cuối năm tài chính 2019 (Năm tài chính từ tháng 10 đến tháng 9).
Nguồn cung của Visa gần như đã đạt đến mức trước khi sụt giảm vào tháng 2 do sự bùng phát virus coronavirus trở thành đại dịch. Tuy nhiên, trên thực tế, nhu cầu và doanh thu có thể sẽ thấp hơn năm ngoái, điều này dường như đã làm cho nó hoàn toàn được đánh giá cao.
Một số sự gia tăng trong 2 năm qua được chứng minh bằng mức tăng trưởng khoảng 25% trong doanh thu của Visa từ năm tài chính 2017 đến năm tài chính 2019, tức là con số Thu nhập ròng tăng trưởng 80%. Thu nhập ròng tăng trưởng cao bất thường có thể là do mức thuế có hiệu lực khoảng 43% trong năm tài chính 2017 do tác động một lần của Đạo luật thuế Hoa Kỳ, làm giảm con số biên lợi nhuận. Tuy nhiên, thuế suất có hiệu lực sẽ được bình thường hóa trong những năm tiếp theo, cải thiện tỷ suất lợi nhuận từ 36,5% năm 2017 lên 52,6% năm 2019.
Mặc dù công ty đã có mức tăng trưởng doanh thu cao trong những năm gần đây, nhưng hệ số P / E của công ty đã giảm xuống. Chúng tôi tin rằng cổ phiếu khó có khả năng tăng giá đáng kể sau đợt tăng gần đây và điểm yếu tiềm tàng do suy thoái do sự bùng phát Covid gây ra.
Hệ số P / E của Visa đã thay đổi từ khoảng 37 lần trong năm tài chính 2017 lên 32 lần vào cuối năm tài chính 2019. Mặc dù P / E của công ty hiện chỉ dưới 37 lần, nhưng có rủi ro giảm khi P / E hiện tại được so sánh với mức được thấy trong trong những năm qua – P / E vào khoảng 34 lần vào cuối năm tài chính 2018 và gần 32 lần vào cuối năm tài chính 2019.
Vậy đâu là nguyên nhân có thể xảy ra và thời điểm cho nhược điểm ?
Visa là công ty cung cấp giải pháp thanh toán điện tử toàn cầu lớn nhất trên thế giới, cung cấp nhiều sản phẩm và dịch vụ để hỗ trợ các giải pháp thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ và thẻ liên quan cho các tổ chức tại hơn 200 quốc gia. Công ty tạo ra doanh thu bằng cách tính phí trên các giao dịch và khối lượng thanh toán.
Do đại dịch Covid-19 và kinh tế không chắc chắn, chi tiêu của người tiêu dùng đã giảm, ảnh hưởng tiêu cực đến khối lượng giao dịch của ngành xử lý thanh toán.
Hơn nữa, các hạn chế về khóa cửa cùng với các lệnh cấm du lịch đã tàn phá khối lượng giao dịch quốc tế trong quý II – phân khúc này đóng góp 27% doanh thu hàng đầu của Visa.
Tuy nhiên, khi các hạn chế về khóa cửa được nới lỏng ở hầu hết các quốc gia trên thế giới, nó có thể sẽ giúp nhu cầu của người tiêu dùng. 8,5%, 5,6% và 1,9% lần lượt vào tháng 5, 6 và 7.
Mặc dù có sự cải thiện gần đây, khối lượng giao dịch vẫn có khả năng thấp hơn so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù công ty báo cáo doanh thu giảm 17% trong quý 3 năm 2020 do ưu đãi khách hàng cao hơn và khối lượng giao dịch quốc tế thấp hơn, chúng tôi tin rằng kết quả quý 4 của Visa vào tháng 10 sẽ tiếp tục khẳng định mức tăng trưởng thành công của nó.
Hơn nữa, trong những tuần tới, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu sẽ tiếp tục cải thiện và số lượng các trường hợp Covid-19 mới ở Hoa Kỳ tăng trưởng thấp hơn để thúc đẩy kỳ vọng của thị trường. Sau biện pháp kích thích của Fed – điều đã giúp thiết lập mức sàn cho nỗi sợ hãi – thị trường đã sẵn sàng “nhìn qua” giai đoạn yếu kém hiện tại và có tầm nhìn dài hạn hơn, với các nhà đầu tư hiện chủ yếu tập trung vào kết quả năm 2021. Mặc dù tâm lý thị trường có thể thay đổi, và bằng chứng về sự gia tăng bền vững trong các trường hợp mới có thể khiến các nhà đầu tư một lần nữa kinh hãi.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
