Cổ phiếu Xerox Holdings (NYSE: XRX) đã tăng khoảng 5% cho đến thời điểm này trong năm nay, nhưng với mức giá hiện tại gần 24 USD / cổ phiếu, chúng tôi tin rằng cổ phiếu Xerox có khả năng giảm khoảng 15%.
Tại sao vậy? Niềm tin của chúng tôi xuất phát từ thực tế là cổ phiếu Xerox Holdings đã tăng gần 1,5 lần so với mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020 và sau khi công bố các con số hỗn hợp trong Quý 1 năm 21, rõ ràng là nhu cầu đối với các sản phẩm của công ty vẫn chưa phục hồi.
Cổ phiếu Xerox Holdings tăng kể từ cuối năm 2018 mặc dù doanh thu giảm gần 30% từ 9,66 tỷ USD trong năm 2018 xuống còn 6,87 tỷ USD trong năm 2020. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu lưu hành giảm 12% có nghĩa là RPS giảm khoảng 17% từ 37,50 đô la xuống 31,10 đô la trong khoảng thời gian này.
Trong khi đó, tỷ lệ P / S (giá trên doanh số) của công ty đã tăng từ 0,4 lần lên 0,6 lần trong giai đoạn 2018-2020 và hiện giao dịch cao hơn một chút ở mức 0,7 lần. Tuy nhiên, với kết quả hỗn hợp trong Quý 1 năm 2021 của Xerox, có thể có thêm rủi ro giảm giá đối với bội số của Xerox.
Vậy đâu là nguyên nhân có thể gây ra và thời điểm dẫn đến nhược điểm này?
Nhu cầu về các sản phẩm và dịch vụ in ấn đã giảm đều trong vài năm qua, và đại dịch đã làm trầm trọng thêm xu hướng này. Điều này thể hiện rõ ràng từ thu nhập cả năm của Xerox cho năm 2020, nơi doanh thu giảm mạnh xuống còn 7 tỷ đô la, từ 9 tỷ đô la vào năm 2019.
Hơn nữa, công ty đã công bố doanh thu hỗn hợp cho quý 1 năm 2021 (kết thúc vào tháng 3 năm 2021), với doanh thu đạt 1,71 tỷ đô la, giảm từ 1,86 tỷ đô la trong Quý 1 năm 2020. Tuy nhiên, công ty đã kiểm soát chi phí tốt hơn, với thu nhập trước thuế cao hơn ở mức 53 triệu đô la, so với khoản lỗ 5 triệu đô la. Điều này cho thấy EPS tăng lên 0,18 đô la từ – 0,03 đô la trong khoảng thời gian này.
Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ tiếp tục yếu trong trung hạn và mặc dù việc khóa máy đã được dỡ bỏ, chúng tôi tin rằng các thiết bị in tài liệu sẽ tiếp tục giảm nhu cầu. Chúng tôi tin rằng điều này sẽ làm giảm doanh thu của công ty và điều này có thể khiến P / S của công ty giảm thêm, và chúng tôi tin rằng cổ phiếu Xerox Holdings có thể giảm 15% so với mức hiện tại, xuống còn khoảng 20 đô la.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
