Cổ phiếu Carnival (NYSE: CCL), nhà điều hành du lịch lớn nhất, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng khoảng 15% kể từ đầu năm 2021, giao dịch ở mức khoảng 25 USD / cổ phiếu hiện tại. Mức tăng được thúc đẩy bởi sự sụt giảm các trường hợp Covid-19 và tỷ lệ tiêm chủng cao hơn ở Mỹ.
Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm khoảng 8% so với tháng trước, do việc bán tháo trên thị trường rộng lớn hơn và động thái của công ty để hủy hoặc hoãn các chuyến du lịch sẽ đến hạn trong vài tháng tới, với việc nối lại các hoạt động ở Mỹ chỉ có khả năng xảy ra vào khoảng quý 3 năm 2021. Vì vậy, liệu cổ phiếu có sẵn sàng để thấy mức tăng thêm từ đây?
Nguồn cung của Carnival vẫn giảm khoảng 43% so với mức được thấy vào giữa tháng 2 năm 2020 khi thị trường ở mức cao nhất trước Covid. Mặc dù cổ phiếu có thể chứng kiến một số mức tăng khi công ty tiếp tục ra khơi, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nó sẽ sớm trở lại mức trước Covid bất kỳ lúc nào.
Nhu cầu chỉ có khả năng tăng dần và có thể mất một thời gian trước khi mọi người bắt đầu đi du lịch ngay cả khi đã được tiêm phòng. Hơn nữa, Carnival đã bán bớt khoảng 1/5 đội xe của mình do đại dịch và điều này có nghĩa là ngay cả khi nhu cầu phục hồi nhanh hơn dự kiến, nguồn cung có thể bị hạn chế. Giám đốc điều hành của Carnival cũng đã chỉ ra rằng ông không mong đợi sự trở lại mức doanh thu trước đại dịch sớm nhất là trước năm 2023.
Giờ đây, Carnival được vốn hóa tốt hơn so với các hãng tàu khác, nắm giữ khoảng 9,5 tỷ USD tiền mặt tính đến cuối quý 4 năm 2020. Tuy nhiên, khoản nợ của công ty đã tăng lên hơn 27 tỷ USD và điều này có khả năng hạn chế khả năng sinh lời dài hạn.
Về quan điểm, chi phí lãi vay của CCL đã tăng khoảng 4 lần so với năm ngoái lên 895 triệu đô la cho năm 2020, và chỉ có khả năng là nó sẽ tăng hơn nữa trong năm nay khi toàn bộ tác động của nợ tăng lên thông qua đại dịch đã được nhìn thấy. Xếp hạng nợ của công ty từ cả S&P Global và Moody’s đứng ở mức rác có nghĩa là nó phải tăng nợ với tỷ lệ cao hơn.
[2/19/2021] Cập nhật kho hàng của lễ hội Carnival
Cổ phiếu Carnival (NYSE: CCL), nhà điều hành du lịch lớn nhất, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng khoảng 12% kể từ đầu năm 2021. Dưới đây là tóm tắt nhanh một số phát triển gần đây của công ty.
Thứ nhất, Carnival đã tiếp tục đẩy lùi dòng thời gian bay của nó. Vào cuối tháng 1, công ty cho biết họ đã tạm dừng các chuyến khởi hành từ Mỹ đến cuối tháng 4 và hủy các hoạt động của Úc đến giữa tháng 5, mặc dù một số tàu của họ có khả năng sẽ hoạt động trở lại châu Âu vào khoảng tháng 3.
Nhìn chung, chúng tôi nghĩ rằng thật an toàn khi cho rằng hoạt động của công ty sẽ khởi sắc theo một cách có ý nghĩa chỉ vào cuối năm nay, khi phần lớn dân số Hoa Kỳ có khả năng được tiêm vắc xin chống lại Covid-19. Điều này có nghĩa là công ty có khả năng bỏ lỡ mùa bay mùa Hè, thường là mùa bận rộn nhất.
Đầu tháng này, Carnival nói rằng họ sẽ tăng thêm 3,5 tỷ USD nợ thông qua các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp đáo hạn vào năm 2027 với lãi suất 5,75% một năm. Mặc dù công ty đã kết thúc năm tài chính vừa qua với lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 9,5 tỷ đô la, cung cấp cho nó khoảng 18 tháng thanh khoản dựa trên tỷ lệ đốt tiền mặt trong quý 4 là 500 triệu đô la mỗi tháng.
Carnival không chấp nhận bất kỳ cơ hội nào, vì nó có thể mất một thời gian trước khi hoạt động kinh doanh trở lại mức trước Covid. Hơn nữa, công ty cũng có thể phải chịu chi phí khởi động lại đáng kể khi tiếp tục hoạt động. Để chắc chắn, trong khi phát hành nợ để giảm rủi ro cho hoạt động kinh doanh của công ty trong thời gian tới, chúng tôi nghĩ rằng nó sẽ giới hạn đáng kể lợi nhuận dài hạn cho các cổ đông. Bao gồm cả vấn đề nợ gần đây,
[1/4/2021] Tại sao Cổ phiếu Carnival khó có thể đạt mức 40 đô la trong thời gian tới
Cổ phiếu Carnival (NYSE: CCL) đã tăng gần 60% trong hai tháng qua, khi các nhà đầu tư xem tin tức xung quanh hiệu quả của vắc-xin Covid-19 và việc bắt đầu sử dụng ở Mỹ như một dấu hiệu của sự kết thúc của Covid -19 đại dịch. Việc giá cổ phiếu tăng vọt phần lớn được đảm bảo, vì Carnival và các cổ phiếu du lịch khác đã và đang chịu gánh nặng của đại dịch.
Carnival đình chỉ các chuyến du lịch vào tháng 3 năm 2020 và đang đốt tiền mặt với tốc độ khoảng 770 triệu đô la một tháng tính đến quý 3. Với sự không chắc chắn liên quan đến đại dịch đã giảm, liệu các thẻ dành cho cổ phiếu Carnival có tăng thêm, vốn vẫn giảm khoảng 50% so với mức tháng 2 năm 2020?
Chúng tôi nghĩ rằng không có khả năng nó sẽ sớm đạt được mức $ 40 + được thấy vào tháng 2 năm 2020 vì một vài lý do. Trong khi Carnival ban đầu đang xem xét việc ra khơi từ các cảng của Hoa Kỳ vào cuối năm 2020, nó đã đẩy lùi thời gian của mình do nhiễm trùng coronavirus ở Hoa Kỳ tiếp tục tăng cao và các chuyến du lịch của nó sẽ bị tạm dừng ít nhất cho đến cuối tháng 2 năm 2021. Ngoài ra, việc triển khai vắc-xin ở Mỹ cũng không tiến triển nhanh như mong đợi do những trục trặc ban đầu.
Ngay cả khi Carnival tiếp tục hoạt động, vẫn không chắc chắn nhu cầu sẽ tăng nhanh như thế nào. Việc loại bỏ công suất khỏi đội tàu và sự chậm trễ trong việc giao tàu mới cũng có thể hạn chế nguồn cung. Quan trọng hơn, lợi nhuận dài hạn vẫn là một mối quan tâm. Carnival đã tăng gấp đôi số nợ (tổng số nợ khoảng 21 tỷ USD tính đến quý 3, tăng từ khoảng 11 tỷ đô la năm ngoái) thông qua đại dịch để tài trợ cho việc đốt tiền mặt lớn của nó, và điều này sẽ dẫn đến chi phí lãi vay cao hơn, có khả năng làm giảm lợi nhuận.
[Cập nhật 28/10/2020]
Có thể có một mặt trái đáng kể đối với Cổ phiếu Carnival đăng đại dịch Covid-19 nếu công ty vượt qua những thách thức hiện tại và nhận thấy nhu cầu tăng vào năm 2021. Cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 15 đô la hiện tại và đã mất khoảng 70% giá trị từ trước đến nay, vì đại dịch Coronavirus về cơ bản đã mang lại kinh doanh đường du lịch đi vào bế tắc.
Các chuyến du lịch từ Mỹ đã không khởi hành trong bảy tháng qua, mặc dù hầu hết các công ty du lịch đang tìm cách nối lại một số hoạt động từ tháng 12. Cổ phiếu được giao dịch ở mức khoảng 44 đô la mỗi cổ phiếu vào tháng Hai, khi thị trường đạt đỉnh trước Covid và hiện thấp hơn khoảng 65% so với mức đó.
Điều đó nói rằng, cổ phiếu đã tăng khoảng 28% từ mức thấp được thấy vào tháng 3 năm 2020, được thúc đẩy bởi một số tiến bộ trong việc tăng cường thanh khoản và gói kích thích hàng tỷ đô la do chính phủ Hoa Kỳ công bố đã giúp thị trường chứng khoán nói chung phục hồi. đến một mức độ lớn.
Cuộc khủng hoảng Coronavirus năm 2020
- 12/12/2019: Các trường hợp nhiễm Coronavirus lần đầu tiên được báo cáo ở Trung Quốc
- 1/3/2020: WHO ban bố tình trạng khẩn cấp về sức khỏe toàn cầu.
- 19/02/2020: Dấu hiệu kiềm chế hiệu quả ở Trung Quốc và hy vọng nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn giúp S&P 500 đạt mức cao kỷ lục
- 23/3/2020: S&P 500 giảm 34% so với mức cao nhất được thấy vào ngày 19 tháng 2, khi các trường hợp Covid-19 tăng tốc bên ngoài Trung Quốc. Không giúp giá dầu lao dốc vào giữa tháng 3 trong bối cảnh cuộc chiến giá cả do Ả Rập Xê Út dẫn đầu
- Từ 24/3/2020: S&P 500 phục hồi 55% từ mức thấp được thấy vào ngày 23 tháng 3, khi gói kích thích trị giá hàng tỷ đô la của Fed ngăn chặn lo lắng tồn tại trong ngắn hạn và truyền thanh khoản vào hệ thống.
Dòng thời gian của cuộc khủng hoảng 2007-08
- 10/1/2007: Khoảng đỉnh trước khủng hoảng trong chỉ số S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: Thị trường suy giảm nhanh tương ứng với việc Lehman đệ đơn phá sản (15/9/08)
- 3/1/2009: Gần chạm đáy của chỉ số S&P 500
- 1/1/2010: Phục hồi ban đầu lên mức trước khi giảm nhanh (khoảng 9/1/2008)
Carnival vs S&P 500 Hiệu suất trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08
Cổ phiếu CCL đã giảm từ mức khoảng 49 đô la vào tháng 10 năm 2007 (đỉnh trước khủng hoảng) xuống khoảng 20 đô la vào tháng 3 năm 2009 (khi thị trường chạm đáy), ngụ ý rằng cổ phiếu đã mất tới 60% giá trị so với trước đỉnh điểm khủng hoảng.
Điều này đánh dấu mức giảm cao hơn so với S&P rộng hơn, giảm khoảng 51%. Tuy nhiên, CCL đã phục hồi mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng năm 2008, đạt khoảng 32 đô la vào cuối năm 2009, tăng 62% từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 1 năm 2010. Trong khi đó, S&P đã phục hồi khoảng 48% so với cùng kỳ.
Các nguyên tắc cơ bản của CCL trong những năm gần đây có vẻ tốt, nhưng tình hình hiện tại rất thách thức
Doanh thu của Carnival tăng từ khoảng 16,4 tỷ đô la trong năm tài chính 16 (năm tài chính kết thúc tháng 11) lên khoảng 21 tỷ đô la trong năm tài chính 19, do nhu cầu về du lịch trên biển tăng lên. Thu nhập của công ty cũng tăng mạnh trong giai đoạn này, tăng từ khoảng 3,70 USD / cổ phiếu lên khoảng 4,30 USD / cổ phiếu.
Tuy nhiên, bức tranh đã thay đổi đáng kể so với năm 2020. CCL báo cáo doanh thu giảm 99,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 8, với lỗ ròng khoảng 2,8 tỷ đô la. Doanh thu cả năm cho năm tài chính 20 có khả năng giảm hơn 70% và rất có thể mất hơn một năm để Doanh thu trở lại mức trước Covid, giả sử rằng không có thay đổi lớn nào trong hành vi của người tiêu dùng. Tuy nhiên, có khả năng là khách hàng sẽ vẫn còn hơi e ngại về các chuyến du lịch trong một thời gian sau đại dịch, khi xem xét rằng Hoa Kỳ
CCL có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ của mình thông qua cuộc khủng hoảng Coronavirus không?
Tổng số nợ của Carnival đã tăng từ khoảng 9,5 tỷ đô la trong năm tài chính 16 lên gần 25 tỷ đô la vào cuối quý 3 năm tài chính 20, trong khi tổng tiền mặt của nó tăng từ khoảng 600 triệu đô la lên 8,2 tỷ đô la so với cùng kỳ, khi công ty tăng vốn tài trợ. vượt qua khủng hoảng. Trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty tăng từ khoảng 5,1 tỷ đô la trong năm 2016 lên 5,5 tỷ đô la vào năm 2019, với việc các hoạt động hiện nay phần lớn bị đình chỉ, công ty đã đốt tiền mặt với mức đốt dự kiến hơn 500 triệu đô la mỗi tháng trong Q4.
Mặc dù hiện tại, quỹ tiền mặt của Carnival dường như đã đủ, nhưng nếu nó không khởi hành vào mùa Hè năm 2021, với mức độ lấp đầy tăng lên, mọi thứ có thể trở nên khó khăn. Cũng có những lo ngại về dài hạn đáng kể, với khối lượng nợ ngày càng tăng của công ty,
PHẦN KẾT LUẬN
Các giai đoạn của cuộc khủng hoảng Covid-19:
- Đầu đến giữa tháng 3 năm 2020: Nỗi lo sợ về sự bùng phát virus coronavirus lây lan nhanh chóng đã trở thành hiện thực , với số lượng ca bệnh tăng nhanh trên toàn cầu.
- Cuối tháng 3 năm 2020 trở đi: Các biện pháp tạo khoảng cách xã hội + khóa cửa
- Tháng 4 năm 2020: Kích thích của Fed ngăn chặn lo lắng về sự tồn tại trong ngắn hạn
- Tháng 5 đến tháng 6 năm 2020: Phục hồi nhu cầu , với việc dỡ bỏ dần các khóa đóng cửa – không còn hoảng sợ nữa mặc dù số lượng các trường hợp gia tăng ổn định
- Từ tháng 7 đến tháng 10 năm 2020: Kết quả quý 2 kém và kỳ vọng quý 3 trầm lắng, nhưng nhu cầu tiếp tục được cải thiện và tiến bộ nhờ sự phát triển vắc xin khiến tâm lý thị trường tăng cao.
Trong khi cổ phiếu Carnival tăng trở lại mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, mọi thứ có thể khác lần này, xem xét tỷ lệ đốt tiền mặt nghiêm trọng mà nó đang phải đối mặt, sự không chắc chắn về nhu cầu sẽ tăng nhanh như thế nào sau đại dịch và gánh nặng nợ lớn có khả năng xảy ra hạn chế khả năng sinh lời trong dài hạn. Điều đó nói rằng, nếu đại dịch suy yếu và nhu cầu bắt đầu phục hồi, cổ phiếu có thể phục hồi một cách có ý nghĩa mặc dù chúng tôi nghĩ rằng không có khả năng nó sẽ sớm đạt được mức $ 40 + được thấy vào tháng Hai.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
