GameStop cổ phiếu đã tăng giá cực kỳ tốt sau khi công bố thu nhập một tuần trước do công ty không đưa ra bất kỳ câu hỏi nào trong cuộc gọi hội nghị và thông báo trong hồ sơ 10-K rằng họ có thể bán cổ phiếu.
Sau khi giảm từ 181,75 USD đóng cửa trước khi thông báo, xuống 120,34 USD vào ngày hôm sau, nó ngay lập tức tăng vào ngày hôm sau lên 184,75 USD xóa tất cả các khoản lỗ của nó (ngay cả sau khi giảm xuống 116,90 USD). Và trong khi nó rất biến động vào ngày thứ ba, giao dịch giữa 163,26 USD và 218,93 USD nó đóng cửa ở mức 181 USD.
Với việc cổ phiếu tăng 862% lên 181,30 đô la trong năm nay từ 18,84 đô la, giá cổ phiếu tăng mang lại cho ban lãnh đạo cơ hội huy động một lượng tiền mặt đáng kể mà không bị pha loãng rất nhiều. Việc bán cổ phiếu của công ty là hoàn toàn hợp lý.
Khoản nợ 146,7 triệu đô la sắp đến hạn trong năm nay
GameStop có khoản nợ 146,7 triệu đô la đến hạn trả trong năm nay kể từ ngày 30 tháng 1 nhưng về cơ bản đã trả hết một nửa trong số đó, 73,2 triệu đô la, vào ngày 15 tháng 3 bằng tiền mặt. Nó có 508 triệu đô la tiền mặt không hạn chế vào ngày 30 tháng 1.
Trong số 73,5 triệu USD còn lại, 48,6 triệu USD nợ cho công ty con ở Pháp, Micromania SAS, trả lãi suất 0%. Khoản nợ này có thể được gia hạn đến năm 2025 nhưng lãi suất có thể tăng lên. 25 triệu đô la còn lại sẽ hết hạn vào tháng 11 năm 2022.
Lãi suất nợ dài hạn là 10%
Khi một công ty hoạt động không tốt, nó có thể phải trả một mức lãi suất cao hơn nhiều so với một công ty khỏe mạnh. Phần lớn khoản nợ dài hạn của GameStop bao gồm 216,4 triệu đô la, lãi suất 10% sẽ đến hạn vào tháng 3 năm 2023, chỉ hai năm nữa. Bằng cách thanh toán sớm khoản này, miễn là không có bất kỳ khoản phạt trả trước lớn nào, công ty có thể tiết kiệm được 21,6 triệu đô la chi phí lãi vay hoặc gần 0,31 đô la trong EPS. Lưu ý rằng GameStop đã trả 34 triệu đô la tiền lãi vào năm ngoái.
Bán cổ phiếu khó có thể tạo ra nhiều pha loãng
Cổ phiếu của GameStop tăng 862% tính đến thời điểm hiện tại ở mức 181,30 USD. Nếu công ty muốn huy động đủ tiền để trả khoản nợ 216,4 triệu đô la với chi phí 10% mỗi năm và không phải lo lắng về việc phải tái cấp vốn, thì sự pha loãng sẽ khó có thể nhận thấy. Giả sử công ty sẽ phải giảm giá cổ phiếu để bán chúng, thì số lượng cổ phiếu sau đây và kết quả là pha loãng.
- Ở mức 140 đô la: 1,55 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 2,2%
- Ở mức 150 đô la: 1,44 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 2,1%
- Ở mức 160 đô la: 1,35 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 1,9%
- Ở mức 170 đô la: 1,27 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 1,8%
Bán cổ phiếu có thể gây áp lực lên cổ phiếu. Nếu nó giảm một lượng đáng kể thì độ pha loãng vẫn sẽ không đáng kể.
- Ở mức 100 đô la: 2,16 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 3,1%
- Ở mức 110 đô la: 1,97 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 2,8%
- Ở mức 120 đô la: 1,80 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 2,6%
- Ở mức 130 đô la: 1,66 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 2,4%
Nếu công ty muốn huy động thêm 100 triệu đô la tiền mặt thì đây là số cổ phiếu mà công ty sẽ phải bán và mức độ pha loãng.
- Ở mức 100 đô la: 1 triệu cổ phiếu với độ pha loãng 1,4%
- Ở mức 110 đô la: 909 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 1,3%
- Ở mức 120 đô la: 833 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 1,2%
- Ở mức 130 đô la: 769 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 1,1%
- Ở mức 140 đô la: 714 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 1,0%
- Ở mức 150 đô la: 667 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 1,0%
- Ở mức 160 đô la: 625 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 0,9%
- Ở mức 170 đô la: 588 nghìn cổ phiếu với độ pha loãng 0,8%
Bởi vì những con số định giá không có ý nghĩa
Trước khi Covid-19 làm trật bánh của các nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn thế giới, GameStop đang dần mất doanh thu từ năm tài chính 2016 đến năm 2018, sau đó đã sụt giảm mạnh trong năm tài chính 2019 (kết thúc vào tháng 1 năm 2020). GameStop có thể bắt đầu hoạt động kinh doanh của mình đủ để phục hồi ít nhất một số thời kỳ suy thoái nhưng nó sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều.
- Doanh thu tài khóa 2016: 8,6 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa 2017: 8,5 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa 2018: 8,3 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa 2019: 6,5 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa 2020: 5,1 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa năm 2021: ước tính 5,43 tỷ USD
- Doanh thu tài khóa 2022: ước tính 5,37 tỷ USD
Lưu ý rằng mặc dù năm tài chính của GameStop kết thúc vào ngày 30 tháng 1 năm 2021 và thường được dán nhãn là tài khóa 2021, nhưng GameStop gọi đó là năm tài chính 2020.
Khi tính toán các chỉ số định giá của công ty, những kết quả này sử dụng 8,3 tỷ đô la doanh thu của năm tài chính 2018 sao cho hào phóng nhất có thể.
- Đóng cửa hôm thứ Hai là 181,30 USD
- Vốn hóa thị trường 12,3 tỷ USD
- Lớn hơn 9,6 lần so với mức vốn hóa thị trường 1,3 tỷ USD của ngày 31 tháng 12 năm 2020
- 1,5 lần vốn hóa thị trường so với doanh thu năm tài chính 2018
- so với 0,15x vào ngày 31 tháng 12 năm 2020
Do cổ phiếu của GameStop tăng đột biến và kết quả là các chỉ số định giá bong bóng, việc công ty bán cổ phiếu và đặt mình vào vị thế tài chính vững chắc hơn là điều hoàn toàn hợp lý.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
