Cổ phiếu của Whirlpool (NYSE: WHR), một nhà sản xuất và tiếp thị các thiết bị gia dụng lớn, cao hơn khoảng 2,8 lần so với mức vào ngày 23 tháng 3 năm 2020, khi các thị trường rộng lớn hơn tạo ra đáy do sự lan rộng của Covid-19.
Con số này so với mức tăng 68% của S&P so với cùng kỳ, với sự phục hồi của các hoạt động kinh tế khi các biện pháp khóa sổ dần dần được dỡ bỏ và các chương trình tiêm chủng đã được bắt đầu ở nhiều quốc gia.
Whirlpool đã có thể đánh bại kỳ vọng của thị trường về doanh thu và thu nhập trong cả 4 quý của năm 2020, dẫn đến sự phục hồi của cổ phiếu – mặc dù doanh thu sụt giảm gần 5% so với cùng kỳ năm 2020.
Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu của Whirlpool sẽ tăng trưởng hơn nữa nhờ vào việc mở rộng biên lợi nhuận EBIT (thu nhập trước lãi vay và thuế) (bất kể doanh thu giảm).
Thị trường thiết bị đang cực kỳ trưởng thành và rất khó để những người mới tham gia phá vỡ, mà thực sự là một thế mạnh cho Whirlpool.
Cổ phiếu của Whirlpool đã tăng 22% từ khoảng 148 USD vào năm 2019 lên khoảng 180 USD vào năm 2020. Trong giai đoạn này, doanh thu của công ty đã sụt giảm gần 5%.
Nguyên nhân chủ yếu là do mảng kinh doanh máy nén khí Embraco ngừng hoạt động, sản lượng giảm do Covid-19 và ngoại tệ không thuận lợi, được bù đắp một phần bởi tác động thuận lợi của giá / hỗn hợp sản phẩm. Ngoài ra, thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm hơn 7% trong giai đoạn này do tỷ suất lợi nhuận ròng giảm 4%.
Giá cổ phiếu của Whirlpool trong giai đoạn 2019-2020 tăng chủ yếu do những thay đổi thuận lợi trong hệ số P / E của nó. Giá trị này đã tăng từ khoảng 8 lần vào năm 2019 lên 10,5 lần vào năm 2020.
Trong khi P / E của công ty hiện là 10,8 lần, chúng tôi kỳ vọng bội số của công ty sẽ tăng trưởng hơn nữa nhờ vị trí dẫn đầu thị trường và triển vọng mạnh mẽ hơn vào năm 2021.
Vì vậy, đâu là yếu tố có thể kích hoạt và thời điểm cho đà tăng tiếp theo ?
Tổ hợp sản phẩm bán hàng của Whirlpool chuyển dịch theo hướng các thiết bị lớn, do bán nhiều tủ đông, lò vi sóng, tủ lạnh cấp thấp hơn, máy giặt và máy sấy trong thời gian đại dịch.
Trong khi Covid-19 làm giảm doanh thu và thu nhập của Whirlpool vào năm 2020, tác động tiêu cực đã được giảm nhẹ một phần nhờ việc cắt giảm chi phí đáng kể.
Điều đáng nói là công ty đã chứng kiến tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 250 điểm cơ bản (bps) so với cùng kỳ và tỷ suất lợi nhuận EBIT tăng 310 điểm cơ bản vào năm 2020, do tác động thuận lợi của giá / hỗn hợp sản phẩm, các sáng kiến giảm chi phí, giảm phát nguyên liệu thô, và thu được khi bán-cho thuê lại.
Trong tương lai, Whirlpool nhận thấy doanh thu cả năm tăng trưởng khoảng 6% (không bao gồm biến động tiền tệ) và dòng tiền tự do ít nhất là 1 tỷ USD.
Công ty cũng gợi ý rằng thu nhập GAAP sẽ tăng từ 4% đến 10% vào năm 2021. Công ty cũng hy vọng sẽ duy trì tỷ suất lợi nhuận EBIT trong tương lai, được thúc đẩy bởi môi trường nhu cầu mạnh mẽ ở Bắc Mỹ – được hỗ trợ bởi sức mạnh tiếp tục từ xu hướng làm tổ của người tiêu dùng và gia tăng chi tiêu tùy nghi.
Trong khi cổ phiếu WHR có thể đã di chuyển, năm 2020 đã tạo ra nhiều sự gián đoạn về giá có thể mang lại cơ hội giao dịch hấp dẫn.
Ví dụ: bạn sẽ ngạc nhiên về cách định giá cổ phiếu cho Home Depot so với Giải pháp sinh học mới nổi cho thấy sự không kết nối với tốc độ tăng trưởng hoạt động tương đối của chúng.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
