Tóm tắt từ các lựa chọn của tháng 5
Trên cơ sở lợi nhuận về giá, danh mục mô hình cổ phiếu tăng trưởng cổ tức (-2,4%) kém hơn chỉ số S&P 500 (+ 2,0%) 4,4% từ ngày 27 tháng 5 năm 2021 đến ngày 28 tháng 6 năm 2021.
Trên cơ sở tổng lợi nhuận, danh mục đầu tư mô hình ( -2,0%) kém hơn S&P 500 (+ 2,0%) 4,0% trong cùng thời gian.
Cổ phiếu hoạt động tốt nhất đã tăng 7%. Nhìn chung, bốn trong số 30 Cổ phiếu tăng trưởng cổ tức tốt hơn chỉ số S&P 500 từ ngày 27 tháng 5 năm 2021 đến ngày 28 tháng 6 năm 2021.
Các cổ phiếu được chọn có xếp hạng hấp dẫn hoặc rất hấp dẫn, tạo ra dòng tiền tự do dương (FCF) và thu nhập kinh tế, cung cấp tỷ suất cổ tức hiện tại > 1% và có thành tích tăng trưởng cổ tức hơn 5 năm liên tiếp.
Danh mục đầu tư mô hình này được thiết kế cho các nhà đầu tư tập trung vào việc tăng giá vốn dài hạn hơn thu nhập hiện tại, nhưng vẫn đánh giá cao sức mạnh của cổ tức, đặc biệt là cổ tức đang tăng.
Cổ phiếu nổi bật từ tháng 6: cổ phiếu T.Rowe Price Inc. (TROW)
cổ phiếu T.Rowe Price. (TROW) là cổ phiếu tiêu biểu trong danh mục đầu tư mô hình cổ phiếu tăng trưởng cổ tức vào tháng Sáu.
cổ phiếu T.Rowe Price đã tăng doanh thu gộp 10% hàng năm và lợi nhuận sau thuế hoạt động kinh doanh thuần (NOPAT) tăng 14% mỗi năm trong 10 năm qua.
Gần đây hơn, công ty đã tăng NOPAT thêm 15% mỗi năm trong vòng 5 năm qua. Lợi tức trên vốn đầu tư (ROIC) trong 12 tháng cuối năm của công ty là 36%, cao hơn ROIC trung bình của công ty là 25% kể từ năm 2010.
Hình 1: SỐ TIỀN VÀ Doanh thu của T.Rowe Price kể từ năm 2015
Tăng trưởng cổ tức ổn định được hỗ trợ bởi FCF
T.Rowe Price đã tăng cổ tức đều đặn hàng năm trong 8 năm qua và từ 2,36 USD / cổ phiếu năm 2012 lên 3,60 USD / cổ phiếu vào năm 2020, tương đương 5% mỗi năm. Cổ tức hàng quý hiện tại, khi được tính hàng năm, bằng 4,32 đô la / cổ phiếu và mang lại lợi suất cổ tức 2,2%.
Quan trọng hơn, dòng tiền tự do mạnh mẽ (FCF) của T. Rowe Price hỗ trợ việc chi trả cổ tức ngày càng tăng của công ty. T. Rowe Price đã tạo ra khoản tiền tích lũy 5,0 tỷ đô la (11% vốn hóa thị trường hiện tại) trong FCF trong khi trả 3,4 tỷ đô la cổ tức từ năm 2016 đến năm 2020, theo Hình 2. Trong giai đoạn TTM, T. Rowe Price đã tạo ra 1,5 tỷ đô la trong FCF và trả 883 triệu đô la cổ tức.
Hình 2: Dòng tiền tự do so với Chi trả cổ tức thông thường
Các công ty có FCF vượt quá mức chi trả cổ tức cung cấp cơ hội tăng trưởng cổ tức chất lượng cao hơn vì tôi biết công ty tạo ra tiền mặt để hỗ trợ cổ tức cao hơn. Mặt khác, cổ tức của một công ty mà FCF không đủ khả năng chi trả cổ tức theo thời gian không thể được tin tưởng để tăng trưởng hoặc thậm chí duy trì cổ tức do dòng tiền tự do không đủ.
Cổ phiếu T.Rowe Price có tiềm năng tăng
Ở mức giá hiện tại là $ 204/cổ phiếu, TROW có tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách kinh tế (PEBV) là 0,9. Tỷ lệ này có nghĩa là thị trường kỳ vọng NOPAT của T. Rowe Price sẽ giảm vĩnh viễn 10%. Kỳ vọng này có vẻ quá bi quan đối với một công ty đã tăng trưởng NOPAT 14% mỗi năm trong thập kỷ qua.
Ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận NOPAT của T. Rowe Price giảm xuống còn 33% (trung bình 10 năm so với 47% TTM) và NOPAT của công ty chỉ tăng 5% mỗi năm cộng lại trong thập kỷ tới, cổ phiếu có giá 251 đô la / cổ phiếu hiện nay – 23 % ngược.
Nếu công ty phát triển NOPAT nhiều hơn phù hợp với tốc độ tăng trưởng lịch sử, thì cổ phiếu thậm chí còn tăng giá hơn nữa. Thêm vào lợi suất cổ tức 2,2% của T. Rowe Price và lịch sử tăng trưởng cổ tức, và rõ ràng lý do tại sao cổ phiếu này nằm trong Danh mục mô hình cổ phiếu tăng trưởng cổ tức vào tháng Sáu.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
