So sánh cổ phiếu xe điện của Trung Quốc – Các công ty chơi EV Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ là Nio, Xpeng (NYSE: XPEV) và Li Auto (NASDAQ: LI) đã hoạt động kém hiệu quả trong năm nay, với cổ phiếu của họ giảm khoảng 30% mỗi hãng kể từ đầu tháng Giêng.
Vậy làm thế nào để so sánh các cổ phiếu này sau khi điều chỉnh ? Trong khi Nio và Xpeng vẫn đắt hơn so với Li Auto, họ có thể biện minh cho việc định giá cao hơn vì một vài lý do. Dưới đây là một chút về các công ty này.
Nio vẫn là công ty có giá trị cao nhất trong ba công ty, giao dịch với doanh thu khoảng 10,5 lần.
Theo ước tính của đồng thuận, doanh thu có khả năng tăng hơn 110% trong năm nay.
Tăng trưởng dài hạn cũng có khả năng sẽ duy trì mạnh mẽ, do danh mục sản phẩm đa dạng của công ty (công ty đã có ba mẫu xe trên thị trường), những cải tiến độc đáo như hoán đổi pin, kế hoạch mở rộng toàn cầu và đầu tư vào lái xe tự hành.
Thương hiệu Nio cũng có nhiều tiếng vang hơn, với công ty được coi là đối thủ trực tiếp nhất của Tesla ở Trung Quốc.
Tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức 19,5% trong quý 1 năm 2021, tăng từ mức âm 12% một năm trước.
Xpeng giao dịch với doanh thu dự kiến khoảng 10 lần vào năm 2021. Tăng trưởng doanh số được dự đoán là mạnh nhất trong số ba công ty, tăng hơn 150% trong năm nay, theo ước tính đồng thuận.
Bên cạnh mức tăng trưởng dự kiến cao hơn, các nhà đầu tư đã ấn định mức phí bảo hiểm cho công ty do những tiến bộ của công ty trong lĩnh vực không gian lái xe tự hành.
Xpeng hiện đang bán chiếc SUV G3 và sedan P7 và chiếc sedan nhỏ gọn P5 mới của nó có thể sẽ được tung ra thị trường vào cuối năm nay.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp của Xpeng đã được cải thiện, tăng lên khoảng 11% so với Q1, so với mức âm một năm trước, chúng vẫn thấp hơn tỷ suất lợi nhuận của Nio.
Li Auto giao dịch với mức doanh thu dự kiến gấp 6 lần vào năm 2021, thấp nhất trong ba công ty.
Doanh thu có khả năng tăng gần gấp đôi trong năm nay, với tỷ suất lợi nhuận gộp là 17,5% vào quý 4 năm 2020 (công ty vẫn chưa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1).
Việc định giá thấp hơn có thể là do công ty tập trung vào một sản phẩm duy nhất – Li Xiang ONE, một chiếc SUV chạy điện cũng có động cơ xăng nhỏ và cũng do Li Auto đứng sau các đối thủ về công nghệ lái xe tự động.
(Cập nhật 30/10/2020) Nio, Xpeng và Li tự động so sánh như thế nào
Không gian xe điện Trung Quốc đang bùng nổ, với các nhà sản xuất có trụ sở tại Trung Quốc chiếm hơn 50% tổng lượng giao xe điện toàn cầu.
Nhu cầu đối với xe điện ở Trung Quốc có thể sẽ vẫn mạnh mẽ vì chính phủ Trung Quốc muốn khoảng 25% tổng số ô tô mới bán ra tại nước này là xe điện vào năm 2025, tăng so với mức khoảng 5% hiện nay.
Trong khi Tesla là công ty dẫn đầu trong thị trường xe điện sang trọng của Trung Quốc được thúc đẩy bởi sản xuất tại cơ sở mới ở Thượng Hải, Nio, Xpeng (NYSE: XPEV) và Li Auto (NASDAQ: LI) – ba công ty sản xuất xe điện Trung Quốc tương đối trẻ được liệt kê tại Hoa Kỳ.
Tổng quan về Nio, Li Auto & Xpeng’s Business
Nio, được thành lập vào năm 2014, hiện đang cung cấp ba mẫu SUV điện cao cấp là ES8, ES6 và EC6 với giá khởi điểm khoảng 50k USD.
Công ty đang nghiên cứu phát triển công nghệ tự lái và cũng cung cấp các cải tiến độc đáo khác như Battery as a Service (BaaS) – cho phép khách hàng đăng ký mua pin ô tô thay vì trả trước.
Trong khi công ty đã mở rộng quy mô sản xuất, nó không phải là không có thách thức, vì họ đã thu hồi khoảng 5.000 xe vào năm ngoái sau các báo cáo về nhiều vụ cháy.
Li Auto bán Xe điện tầm xa, về cơ bản là xe điện chạy bằng điện có động cơ xăng nhỏ có thể tạo ra năng lượng điện bổ sung cho pin. Điều này làm giảm nhu cầu về cơ sở hạ tầng sạc EV, hiện đang bị hạn chế ở Trung Quốc.
Chiến lược hybrid của công ty dường như đang được đền đáp – với chiếc SUV Li ONE, có giá khoảng 46.000 USD – được xếp hạng là chiếc SUV bán chạy nhất trong phân khúc xe năng lượng mới tại Trung Quốc vào tháng 9 năm 2020. Phân khúc năng lượng mới bao gồm pin nhiên liệu, xe điện và xe hybrid plug-in.
Xpeng sản xuất và bán các loại xe điện cao cấp bao gồm G3 SUV và P7 sedan bốn cửa, gần như được định vị là đối thủ của Tesla Model Y SUV và Model 3 sedan, mặc dù chúng có giá cả phải chăng hơn, với phiên bản cơ bản của G3 bắt đầu ở mức giá khoảng $ 22,000 sau trợ cấp.
Chiếc SUV G3 nằm trong số 3 xe SUV điện hàng đầu về doanh số bán hàng tại Trung Quốc vào năm 2019.
Trong khi công ty bắt đầu sản xuất vào cuối năm 2018, ban đầu thông qua một thỏa thuận với một nhà sản xuất ô tô có tên tuổi, nó đã bắt đầu sản xuất tại nhà máy của chính mình ở tỉnh Quảng Đông.
Xu hướng giao hàng, doanh thu và lợi nhuận như thế nào
Nio đã giao khoảng 21 nghìn xe trong năm 2019, tăng so với khoảng 11 nghìn xe trong năm 2018. So với Xpeng đã giao khoảng 13 nghìn xe vào năm 2019 và Li Auto đã giao khoảng 1 nghìn xe, vì nó mới bắt đầu được sản xuất vào cuối năm ngoái.
Trong khi số lượng giao hàng của Nio trong năm nay có thể đạt khoảng 40 nghìn chiếc, Li Auto và Xpeng có khả năng giao khoảng 25 nghìn chiếc với Li Auto có mức tăng trưởng cao nhất.
Trong năm 2019, Doanh thu của Nio ở mức 1,1 tỷ đô la, so với khoảng 40 triệu đô la cho Li Auto và 330 triệu đô la cho Xpeng.
Doanh thu của Nio có khả năng tăng trưởng 95% trong năm nay, trong khi Doanh thu của Xpeng có khả năng tăng trưởng khoảng 120%.
Cả ba công ty vẫn thua lỗ sâu sắc do chi phí liên quan đến R&D và SG&A vẫn cao so với Doanh thu.
Biên lợi nhuận ròng của Nio ở mức – 195% vào năm 2019, Tỷ suất lợi nhuận của Li Auto vào khoảng – 860% trong khi tỷ suất lợi nhuận của Xpeng là -160%.
Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận có thể sẽ cải thiện mạnh mẽ vào năm 2020, khi khối lượng tăng lên.
Định giá
Vốn hóa thị trường của Nio ở mức khoảng 37 tỷ đô la vào ngày 28 tháng 10 năm 2020, với giá cổ phiếu của nó tăng khoảng 7 lần tính đến thời điểm hiện tại do sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu EV.
Li Auto và Xpeng, cả hai đều được niêm yết tại Mỹ vào khoảng tháng 8 khi họ tìm cách tận dụng mức định giá tăng cao, có vốn hóa thị trường lần lượt là khoảng 15 tỷ USD và 14 tỷ USD.
Trên cơ sở tương đối, Nio giao dịch với Doanh thu dự kiến khoảng 15 lần vào năm 2020, Li Auto giao dịch ở mức khoảng 12 lần, trong khi Xpeng giao dịch ở mức khoảng 20 lần.
Trong khi định giá chắc chắn cao, các nhà đầu tư có khả năng đặt cược rằng các công ty này sẽ tiếp tục phát triển ở thị trường nội địa, đồng thời đóng một vai trò lớn hơn trong không gian xe điện toàn cầu nhờ hoạt động sản xuất chi phí thấp tương đối của Trung Quốc và hệ sinh thái pin và phụ tùng ô tô của đất nước các nhà cung cấp.
Trong số ba công ty, Nio có thể là đặt cược an toàn hơn, xem xét hồ sơ theo dõi dài hơn một chút, Doanh thu cao hơn và các khoản đầu tư vào công nghệ như hoán đổi pin và tự lái.
Li Auto cũng có vẻ ngoài hấp dẫn khi xem xét tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của nó – được thúc đẩy bởi sự hấp thụ của hệ thống truyền động hybrid – và mức định giá tương đối hấp dẫn là khoảng 12 lần Doanh thu năm 2020.
Xe điện là tương lai của giao thông vận tải, nhưng việc chọn đúng cổ phiếu EV có thể rất khó.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
