Triển vọng tháng 7 và bài học rút ra chính:
- Tháng 7 quay trở lại tập trung vào thu nhập, với các ngân hàng lớn, Công nghệ dẫn đầu.
- Khi mùa báo cáo bắt đầu, triển vọng của công ty có khả năng chiếm vị trí trung tâm.
- Lạm phát, tiền điện tử, “cổ phiếu meme” và việc làm có thể chiếm ưu thế trong tháng 7
Câu ngạn ngữ của môn khúc côn cầu cũ là “Đừng trượt đến nơi mà puck đang ở, hãy trượt đến nơi mà bạn nghĩ là nó sẽ đến.”
Cụm từ tương tự có thể áp dụng cho các nhà đầu tư khi mùa thu nhập bắt đầu vào tháng Bảy. Nó không quá nhiều về vị trí của các công ty báo cáo hoặc những gì họ đã đạt được gần đây. Thay vào đó, cả cổ phiếu riêng lẻ và thị trường nói chung đều có nhiều khả năng biến động hơn dựa trên những gì các công ty nói về phần còn lại của năm.
Điều này có thể đến dưới dạng hướng dẫn chính thức, hoặc tình cờ hơn thông qua nhận xét về các cuộc gọi thu nhập. Những điều họ nói và dự báo cuối cùng có thể có nhiều ảnh hưởng đến cách thị trường hoạt động trong tháng tới.
Lễ hội thu nhập: Dự báo 6 tháng cuối năm của các công ty lớn trong tháng 7
Dự báo thu nhập nửa cuối năm có thể sẽ là trung tâm khi mùa thu nhập chuyển sang mức cao vào giữa tháng 7. Niềm vui bắt đầu vào ngày 13 tháng 7 khi JP Morgan Chase (JPM) trở thành ngân hàng lớn đầu tiên báo cáo, tiếp theo là các đối tác của nó trong vài ngày tới.
Các báo cáo thu nhập đầu năm quan trọng khác dự kiến sẽ bao gồm PepsiCo (PEP), United Health (UNH), Delta Airlines (DAL) và Conagra (CAG). Tất nhiên, tất cả những gã khổng lồ tài chính Phố Wall khác sẽ hiển thị kết quả mới nhất của họ, bao gồm Goldman Sachs (GS), Citigroup (C), Morgan Stanley (MS), Bank of America (BAC), BlackRock (BLK) và Wells Fargo ( WFC). Chúng tôi sẽ xem trước thu nhập của các ngân hàng lớn kỹ hơn trước tuần lễ lớn.
Mặc dù bạn luôn muốn xem xét hướng dẫn của công ty, nhưng nó có thể đặc biệt quan trọng vào khoảng thời gian này. Đó là bởi vì công ty Mỹ được cho là đang ở ngã ba đường thoát ra khỏi đại dịch Covid. Nhiều nhà phân tích kỳ vọng thu nhập quý 2 sẽ là đỉnh điểm của sự phục hồi, với công ty nghiên cứu CFRA dự đoán mức tăng tổng thể 60,1% so với cùng kỳ năm trước trong thu nhập S&P 500 trên mỗi cổ phiếu. Sau đó, ước tính của nó giảm xuống 20,6% cho quý 3 khi các công ty bắt đầu bắt đầu hồi phục sau Covid năm ngoái.
Chỉ số S&P 500 (SPX) đạt mức cao kỷ lục mới vào cuối tháng 6, nhưng nó cũng được định giá ở mức công ty so với ước tính thu nhập kỳ hạn của các nhà phân tích. Trừ khi các công ty gây bất ngờ hoàn toàn với sự hướng dẫn của họ cho nửa cuối năm, có thể rất khó để tìm ra lực kéo mới trên Phố Wall và khoảng thời gian dài giao dịch giới hạn phạm vi mà chúng ta đã tham gia kể từ tháng 5 có thể khó thoát ra khỏi.
Khi mức độ lạc quan về thu nhập nói chung là cao, giống như hiện tại, bất kỳ công ty nào gây thất vọng hoặc thiếu hụt theo một cách nào đó đều có thể thấy cổ phiếu bị giảm giá mạnh. Đồng thời, ngay cả những người vượt qua ước tính có thể đã được định giá trong tin tốt và không nhận được nhiều phần thưởng.
Như thường lệ, có rất nhiều thứ trên lịch tháng 7 ngoài báo cáo thu nhập. Các điểm tiếp xúc chính bao gồm một cuộc họp khác của Fed, tiến độ có thể xảy ra nhiều hơn hoặc thiếu nó trong dự luật cơ sở hạ tầng của Tổng thống Biden và cái nhìn đầu tiên về cách nền kinh tế Trung Quốc hoạt động trong quý 2 sau khi con số đáng kinh ngạc 18,3% trong quý 1.
Đồng thời, các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế thông thường của Mỹ trong tháng 7 (xem thanh bên dưới), với báo cáo bảng lương hàng tháng vào ngày 2 tháng 7 được chú ý sau khi tăng trưởng việc làm tháng 4 và tháng 5 chậm hơn dự kiến. Rõ ràng, không có điều gì gây rắc rối cho Phố Wall trong suốt tháng 5 và tháng 6 như nỗi lo lạm phát và giá dầu thô tăng nhất thiết phải biến mất chỉ vì tháng thay đổi.
Hai mặt hàng này có khả năng vẫn là trọng tâm, cùng với sự tăng giá đột ngột của đồng đô la Mỹ trong bối cảnh các ý kiến cho rằng Fed có thể trở nên diều hâu hơn. Điều này có nghĩa là sự giằng co giữa cái gọi là cổ phiếu “tăng trưởng” và “giá trị” sẽ tiếp tục trong một thời gian.
Thu nhập ngân hàng có thể không tươi sáng
Khoảng thời gian trước, các ngân hàng lớn nhất Phố Wall đã giúp khởi động mùa thu nhập bằng một cú nổ. Các công ty như JPM, GS và MS bắt đầu năm 2021 với mức tăng cao một phần nhờ hoạt động giao dịch tích cực và lợi suất tăng nhanh. Cả hai yếu tố này đều hỗ trợ truyền thống, một phần bởi vì nếu có nhiều người đang giao dịch và đầu tư, thì càng nhiều tiền có xu hướng chảy vào ví của các ngân hàng.
Và lợi suất cao hơn theo truyền thống giúp biên lãi ròng không chỉ của những người khổng lồ ở Phố Wall mà còn của các ngân hàng nói chung. Tỷ suất lợi nhuận của ngành có xu hướng tăng lên khi các ngân hàng có thể cho vay tiền với lãi suất cao hơn.
Mọi thứ không quá khô khan khi chúng ta đến gần mùa thu nhập quý 2. Thị trường cổ phiếu và trái phiếu về cơ bản đã bị mắc kẹt trong một phạm vi hẹp kể từ giữa tháng 5, với chỉ số SPX nằm trong khoảng 4000 đến 4200 trong hầu hết thời gian đó và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tiêu chuẩn nằm trong khoảng 1,4% đến 1,7%.
Nhìn chung, sự biến động cũng đang dần trôi về phía nam và tất cả những điều này có thể kết hợp lại làm cho hoạt động giao dịch kém hấp dẫn hơn đối với khách hàng ngân hàng, có khả năng cản trở tăng trưởng doanh thu.
Mức giảm gần đây xuống dưới 1,5% đối với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm có vẻ không tốt nếu bạn đang điều hành một ngân hàng, đặc biệt là khi nó khác xa so với mức cao 1,76% được công bố vào cuối tháng 3. Một điều có thể có lợi cho các ngân hàng là so sánh thu nhập dễ dàng với một năm trước khi Covid đang thịnh hành, nhưng so sánh giữa các quý sẽ như thế nào? Có lẽ không quá tuyệt vời, khi xem xét bức tranh cơ bản hiện tại.
Trên thực tế, Citigroup (C) đã cho biết vào giữa tháng 6 rằng doanh thu giao dịch tổng thể trong quý 2 có thể sẽ giảm theo tỷ lệ phần trăm trong “độ tuổi 30 thấp”, với sức mạnh cổ phiếu chống lại sự yếu kém trong nhượng quyền thương mại có thu nhập cố định rộng rãi, Bloomberg đưa tin.
Sau Báo cáo của Ngân hàng, Đó là Giờ Công nghệ
Vòng thu nhập Công nghệ đầu tiên cũng thường đến ngay sau các ngân hàng, vì vậy rất nhiều con mắt có thể sẽ hướng về Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX), Alphabet ( GOOGL) và Facebook (FB) vào cuối tháng Bảy. Chúng tôi sẽ xem trước tất cả các công ty này trong những tuần tới để bạn có thể xem xét kỹ hơn những gì dự kiến từ các quý của họ.
Một số câu hỏi cần lưu ý bao gồm liệu việc tắc nghẽn nguồn cung hiện tại và giá nguyên liệu thô tăng có còn là vấn đề hay có thể tiếp tục đối với một công ty hoặc ngành cụ thể hay không, liệu họ có thiếu công nhân và tăng lương cho nhân viên mới hay không, và nếu lợi nhuận có thể phải đối mặt với áp lực do lo ngại về giá cả.
Vào cuối tháng 7, Fed sẽ họp một lần nữa. Vào thời điểm đó, chúng ta sẽ xem xét dữ liệu lạm phát và việc làm trong tháng 6, cũng như các quan điểm mới nhất về hiệu suất của chỉ số sản xuất ISM một báo cáo đầu tháng 7 được coi là thước đo cho nền kinh tế công nghiệp. Tất cả những gì có thể ảnh hưởng đến những gì Fed nói và làm từ cuộc họp đó.
Gần đây đã có rất nhiều cuộc thảo luận từ các quan chức Fed và các nhà kinh tế về khả năng ít nhất một thông báo nhỏ nào đó sẽ đến trong năm nay, nhưng nhiều nhà phân tích tiếp tục không mong đợi điều đó cho đến cuối tháng 8 tại hội nghị chuyên đề chính sách Jackson Hole hàng năm của Fed. Fed đã hỗ trợ nền kinh tế với việc mua trái phiếu trị giá 120 tỷ đô la hàng tháng, vì vậy câu hỏi đặt ra là khi nào điều đó có thể bắt đầu đi xuống với những điều phục hồi.
Vẫn theo dõi tiền điện tử, Memes, Biến động
Dù muốn hay không, tiền điện tử đóng một vai trò trong việc định hướng thị trường trong tháng Sáu. Tuy nhiên, khi tháng tiếp tục, có vẻ như nhiều nhà đầu tư hơn đã có thể phân biệt giữa sự biến động và thiếu khả năng dự đoán xung quanh tiền điện tử và cổ phiếu “meme” so với thị trường tổng thể
Tuy nhiên, khi luồng tin tức trở nên trầm lắng và mọi người bắt đầu tìm kiếm các chỉ số về cách giao dịch, bitcoin và các loại tiền điện tử khác là thứ mà nhiều nhà đầu tư theo dõi. Rất nhiều người thích giao dịch biến động và khi Chỉ số Biến động Cboe (VIX) giảm xuống dưới 17, như đã từng xảy ra vào tháng 6, một số công cụ đó có xu hướng được chú ý nhiều hơn.
VIX đã đạt mức trung bình trong lịch sử khoảng 20 và nó đã tính phí trên mức đó vào giữa tháng 6 sau cuộc họp của Fed. Sau đó, nó đã ổn định trở lại trong vòng vài ngày. Những người đã nói trước đó vào tháng 6 về việc chấm dứt tình trạng ảm đạm mùa hè chắc chắn có thể được tranh luận tại thời điểm này. Tuy nhiên, mùa thu nhập có thể khiến hoạt động trở nên thú vị hơn sau khi chúng tôi quay trở lại từ kỳ nghỉ ngày 4 tháng 7.
Có thể mức độ biến động thấp và thị trường chậm nhưng ổn định nghe có vẻ hơi nhàm chán đối với các nhà đầu tư đã quen với những biến động dữ dội trong 20 tháng qua hoặc lâu hơn. Tuy nhiên, khi nghĩ lại những sự kiện chưa từng có của một năm trước, một chút yên bình trên Phố Wall có thể là một sự nhẹ nhõm nếu chúng ta hiểu được nó.
Kiểm tra bảng điểm giữa năm
Đã gần giữa năm, vì vậy có thể hợp lý khi kiểm tra bảng xếp hạng hiện tại. SPX đã có một khởi đầu khá tốt cho đến năm 2021, ngay cả khi nó khá ổn định kể từ giữa tháng 4. Mức tăng 13% của nó cho đến cuối tháng 6 sẽ đại diện cho một năm tuyệt vời và chúng tôi thậm chí còn chưa hoàn thành một nửa. Năng lượng dẫn đầu tất cả các lĩnh vực thuộc S&P với mức tăng đáng kinh ngạc 43%, điều này chỉ phản ánh phần nào sự suy giảm của lĩnh vực đó trong nhiều năm thậm chí trước Covid.
Với mức tăng 10,8% trong năm cho đến cuối tháng 6, Nasdaq 100 (NDX) nặng về công nghệ đã bắt kịp SPX một chút trong vài tuần qua. Đầu năm 2021, sự suy yếu tương đối của các cổ phiếu Công nghệ có lẽ phản ánh sự thèm muốn lớn hơn của các nhà đầu tư đối với cái gọi là cổ phiếu “giá trị” so với tăng trưởng, một cuộc giằng co vẫn tiếp tục diễn ra và có thể sẽ tiếp diễn trong một thời gian.
Năng lượng, Tài chính, Vật liệu và Công nghiệp là một số lĩnh vực “có tính chu kỳ” thúc đẩy sự nhấn mạnh về giá trị, tất cả chúng đều vượt trội hơn Info Tech hàng năm. Đó là một sự thay đổi lớn so với giai đoạn 2017-2020 khi Công nghệ dẫn đầu và mọi người khác đều chao đảo.
Trong khi đó, chỉ số Russell 2000 (RUT) của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ dẫn đầu mọi người với mức tăng 16,3% tính đến cuối tháng 6, mặc dù giảm một chút so với mức vài tuần trước. Sức mạnh của nó dường như không quá ngạc nhiên khi xem xét câu ngạn ngữ cũ rằng các cổ phiếu nhỏ hơn, có xu hướng tập trung vào nội địa hơn, thường hoạt động tốt trong nền kinh tế đang phục hồi.
Ngoài ra, cuộc biểu tình cổ phiếu “meme” đã thúc đẩy cổ phiếu của các công ty nhỏ hơn như GameStop (GME) và AMC Entertainment (AMC), đã giúp RUT. Vì vậy, có thế mạnh về Tài chính và gần đây là Chăm sóc sức khỏe. Tất cả các ngành này đều có tỷ trọng tương đối lớn trong chỉ số RUT.
Ở nước ngoài, các thị trường chứng khoán châu Âu đang bắt kịp tốc độ với SPX, tăng khoảng 13% cho đến nay trong năm nay. Tại Trung Quốc, chứng khoán tiếp tục gặp khó khăn, tăng ít hơn 3% so với đầu năm đối với chỉ số chính của Trung Quốc.
Nếu bạn chưa kiểm tra danh mục đầu tư của mình trong một thời gian, thì giữa năm được cho là thời điểm tốt để thực hiện lại. Chìa khóa là quay lại kế hoạch dài hạn mà bạn hy vọng sẽ thực hiện vào cuối năm 2020 và đảm bảo số dư của bạn hiện phù hợp với những gì bạn đã lên kế hoạch.
Nếu bạn lên kế hoạch phân bổ truyền thống hơn 60% quỹ đầu tư của mình vào cổ phiếu và 40% vào trái phiếu, có thể điều đó đã thay đổi một chút khi cổ phiếu tăng và trái phiếu giảm vào đầu năm nay trước khi chuyển sang tình trạng ảm đạm hiện tại.
Có lẽ lúc này số dư gần 50-50 hơn. Nếu đúng như vậy, hãy xác định xem bạn có thấy thoải mái với việc thận trọng hơn hay không hay bạn cần phải chấp nhận rủi ro bổ sung bằng cách thêm vào danh mục đầu tư chứng khoán của mình và bán một số thu nhập cố định. Mỗi nhà đầu tư đều khác nhau, vì vậy không có ai đúng hay sai để làm điều này ngoại trừ cách khiến bạn cảm thấy thoải mái.
Tuy nhiên, một cách để quyết định là xem xét liệu cuộc sống và mục tiêu của bạn có thay đổi tốt kể từ tháng 12 hay không. Một vài câu hỏi để tự hỏi bản thân bao gồm mức độ chấp nhận rủi ro trung thực của bạn là gì? Xem xét tuổi của bạn và liệu bạn có thời gian để “bù đắp” bất kỳ khoản lỗ nào không.
Ngoài ra, có bất kỳ sự kiện lớn nào trong cuộc sống của bạn? Có một em bé mới trên đường đi? Bạn có đang tiến gần đến việc trả tiền đại học không? Cha mẹ già có cần bạn chăm sóc không? Tất cả những điều này có thể dẫn đến quyết định đầu tư tiền của bạn vào đâu và như thế nào.
kinhdoanhfx.com tổng hợp
